报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素期货价格涨势回落，主力 05 合约收盘价 1896 元/吨，日环比持平，现货市场局部仍有小幅上调，预计短期期货盘面高位震荡为主 [1] - 纯碱期货价格宽幅波动，尾盘波幅加大，主力 05 合约报 1394 元/吨，微幅上涨 0.5%，预计期货盘面仍以宽幅震荡趋势为主 [1] - 玻璃期货价格涨势放缓，主力 05 合约收盘价 1225 元/吨，微幅上涨 0.57%，预计短期玻璃期货盘面仍维持底部盘整趋势 [1] - 烧碱期货价格宽幅震荡，主力合约收盘价 2511 元/吨，日环比持平，预计盘面维持底部弱势震荡趋势 [1] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 尿素供应窄幅波动，4 月 2 日行业日产量 19.26 万吨，日环比提升 0.15 万吨，需求在价格持续上调后趋于谨慎，本周企业库存继续下降 13.09%，企业仍存待发订单支撑 [1][4][5] - 纯碱行业开工率 4 月 2 日继续稳定在 83.83%，部分碱厂存在降负荷预期，需求端刚需跟进为主，低价货源存在一定采购补库 [1][8] - 玻璃近期在产日熔量稳定在 15.85 万吨，下游需求虽有恢复但进度依旧偏慢，近期现货市场成交氛围良好，各主流地区产销率多数依旧维持在 100%以上 [1][9] - 烧碱供应整体充足，氯碱企业负荷维持高位，本周山东液碱库存下降 4.5%，但当前行业库存水平仍处于同比高位，且主力下游仍存压车现象，氧化铝供应或有下降 [1] 市场信息 - 4 月 2 日尿素期货仓单数量 5008 张，较上一交易日 -223 张，有效预报量 226 张，行业日产 19.26 万吨，较去年同期增加 0.48 万吨，今日开工 85.60%，较去年同期下降 1.11 个百分点，国内各地区小颗粒尿素现货价格部分上涨，企业总库存量 75.42 万吨，较上周 -11.36 万吨， -13.09% [4][5] - 4 月 2 日纯碱期货仓单数量 5346 张，较上一交易日 -150 张，有效预报量 3597 张，玻璃期货仓单数量 450 张，较上一交易日 +450 张，纯碱现货价部分地区下降，行业开工率 83.83%，日环比维持稳定，国内浮法玻璃市场均价 1269 元/吨，日环比持平，行业日产量 15.85 万吨，日环比持平，截至 3 月 31 日国内深加工样本企业订单天数均值 8.2 天，环比 +2.5%，同比 -33.3% [7][8][9][10] - 4 月 2 日烧碱期货仓单数量 252 张，较上一交易日无变化，有效预报量 0 张，山东 32%离子膜碱 855 元/吨，持平，山东 50%离子膜碱价格 1440 元/吨， -20 元/吨，山东 99%片碱价格 3500 元/吨，持平，山东氯碱企业利润 595 元/吨，上一工作日 535 元/吨 [12][13] 图表分析 - 展示尿素主力合约收盘价、纯碱主力合约收盘价、尿素基差、纯碱基差、尿素主力合约成交和持仓、纯碱主力合约成交和持仓、尿素 2509 - 2505 价差、纯碱 2509 - 2505 价差、尿素现货价格走势图、纯碱现货价格走势图、尿素 - 甲醇期货价差、玻璃 - 纯碱期货价差等图表，全部图表数据来源为 iFind、光大期货研究所 [16][18][20][25][27][29][30] 资源品团队研究成员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究，多次获奖，期货从业资格号：F0306200，期货交易咨询资格号：Z0000082 [32] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等期货品种研究工作，多次获奖，期货从业资格号：F3067502，期货交易咨询资格号：Z0014869 [32] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基面研究、数据分析等工作，2024 年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号，期货从业资格号：F03099994，期货交易咨询资格号：Z0021057 [32][33]