新股市场 - 25年3月A股发行新股14只，环比增9只，募资79亿元，环比升104.6%，询价新股平均募资率85%[2][6] - 新股首发PE平均21倍，环比回升22%，相对可比公司PE平均折价46%，折扣幅度环比收窄3.1pct[16] - 沪深市场新股上市首日平均涨227%，较1月降29pct，网下2亿元A类产品无锁定部分收益146.8万元、收益率0.73%[2][37][45] - 3月上会4个IPO项目并通过，8家注册生效，华润新能源拟募资245亿元[58][64] REITs市场 - 25年3月2只REITs询价，网下初步询价认购倍数平均128.8倍，发行价处询价区间78%分位，环比升14pct[2][68][76] - 25年以来REITs上市首日、第4日“零破发”，1 - 3月首日平均涨幅27.3%，0.5/1亿元资金网下收益95.72/191.44万元，收益率1.91%[2][86][90] - 截至25年3月底，12只拟上市REITs排队，6只拟扩募[93] 风险提示 - 需警惕新股/REITs发行审核节奏、制度调整、投资者参与度波动等风险[2][95]