证券研究报告 | 2025年04月03日 政府债务周度观察 一季度政府债净融资 4.1 万亿 国债净融资+新增地方债发行第 13 周（3/24-3/30）4068 亿，第 14 周 （3/31-4/6）4758 亿。截至第 13 周（3/24-3/30）广义赤字累计 2.6 万 亿，进度 21.7%，超去年同期。 政府债净融资第 13 周（3/24-3/30）5615 亿，第 14 周（3/31-4/6）5063 亿。一季度累计 4.1 万亿，超出去年同期 2.7 万亿，主要是置换隐债专 项债和国债发行较快。 国债第 13 周（3/24-3/30）净融资 2450 亿，第 14 周（3/31-4/6）3401 亿。截至第 13 周（3/24-3/30）累计 1.5 万亿，进度 22.0%。 地方债净融资第 13 周（3/24-3/30）3165 亿，第 14 周（3/31-4/6）1663 亿。一季度累计 2.6 万亿。 新增一般债第 13 周（3/24-3/30）290 亿，第 14 周（3/31-4/6）35 亿。 截至第 13 周（3/24-3/30）累计 2756 亿，进度 34.5%，超过去年同期。 ...