报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [4] 报告的核心观点 - 2024年扣非净利润同比+144.3%，算力租赁与云服务+机器人打造新增长极，公司聚焦“云 - 边 - 端”一体化体系，领跑服务器再制造，未来成长空间广阔 [1][4] 财务指标总结 整体财务指标 - 2024年营收74.10亿元，同比+59.1%，归母净利润6.92亿元，同比+140.8%，扣非净利润6.71亿元，同比+144.3%；毛利率17.36%，同比+3.79pct，净利率9.27%，同比+3.13pct，扣非净利率9.06%，同比+3.16pct [2][11] - 预计2025 - 2027年归母净利润分别为10.28/14.11/18.37亿元，对应2025/2026/2027年PE为27/20/15倍 [4] 季度财务指标 - 2024Q4单季度营收20.15亿元，同比+41.0%，环比+10.9%，归母净利润1.35亿元，同比+47.3%，环比 - 32.4%，扣非净利润1.25亿元，同比+48.4%，环比 - 35.3%；单季度毛利率16.05%，同比+2.15pct，环比 - 2.57pct，净利率6.64%，同比+0.16pct，环比 - 4.16pct，扣非净利率6.19%，同比+0.31pct，环比 - 4.42pct [2][9] 业务营收情况 - 2024年数据存储设备营收44.57亿元，同比+55.0%，占总营收比重60.2%，毛利率10.65%，同比+0.70pct；物联网智能终端营收22.59亿元，同比+60.8%，占总营收比重30.5%，毛利率32.03%，同比+12.77pct [2] 业务发展总结 算力租赁与云计算服务 - 2024年10月，控股子公司奥佳软件取得NVIDIA CLOUD PARTNER资质，与英伟达合作开展AI算力租赁和云计算服务，已与多家头部企业签约并提供服务 [3] - 2025年3月8日，公司公告拟以不超过30亿元采购服务器；3月25日，控股股东协创智慧质押1400万股公司股票支持生产经营，统筹资金布局算力服务领域 [3] 服务机器人领域 - 2025年1月，公司将协创具身由控股子公司整合为全资子公司，布局服务机器人领域，加大机器狗研发及智能制造投入，提升人形机器人相关技术，推动在多领域运用 [3] 股票信息总结 - 行业为电子，2025年4月2日收盘价116.68元，总市值286.1637亿元，流通市值285.3525亿元，总股本2.4526亿股，流通股本2.4456亿股，近3月日均成交额15.4068亿元 [5]