报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评上证综指数、深成指数和中小创指均小幅波动；金融期权隐含波动率在历史均值偏下水平波动；对于ETF期权适合构建备兑策略、偏中性的双卖策略和垂直价差组合策略，对于股指期权适合构建偏中性的双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头做套利策略 [3] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3350.13，涨0.05%，成交额4117亿元，较前一日减少877亿元 [4] - 深证成指收盘价10513.12，涨0.09%，成交额5628亿元，较前一日减少700亿元 [4] - 上证50收盘价2658.62，跌0.15%，成交额541亿元，较前一日减少165亿元 [4] - 沪深300收盘价3884.39，跌0.08%，成交额1983亿元，较前一日减少478亿元 [4] - 中证500收盘价5899.09，涨0.11%，成交额1406亿元，较前一日减少387亿元 [4] - 中证1000收盘价6277.25，涨0.28%，成交额2084亿元，较前一日减少333亿元 [4] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.716，跌0.18%，成交量375.96万份，成交额10.23亿元，较前一日减少2.23亿元 [5] - 上证300ETF收盘价3.979，跌0.08%，成交量629.12万份，成交额25.06亿元，较前一日增加0.53亿元 [5] - 上证500ETF收盘价5.893，涨0.12%，成交量178.42万份，成交额10.54亿元，较前一日增加0.27亿元 [5] - 华夏科创50ETF收盘价1.074，跌0.19%，成交量1867.44万份，成交额20.08亿元，较前一日减少8.13亿元 [5] - 易方达科创50ETF收盘价1.046，跌0.29%，成交量389.27万份，成交额4.08亿元，较前一日减少0.58亿元 [5] - 深证300ETF收盘价4.015，跌0.10%，成交量107.63万份，成交额4.33亿元，较前一日增加1.71亿元 [5] - 深证500ETF收盘价2.353，涨0.09%，成交量62.42万份，成交额1.47亿元，较前一日减少2.16亿元 [5] - 深证100ETF收盘价2.744，跌0.04%，成交量18.19万份，成交额0.50亿元，较前一日减少0.36亿元 [5] - 创业板ETF收盘价2.064，涨0.10%，成交量730.32万份，成交额15.10亿元，较前一日减少4.17亿元 [5] 期权因子—量仓PCR - 各期权品种成交量、持仓量及量仓PCR有不同变化，如上证50ETF成交量55.76万张，较前一日减少5.04万张，持仓量131.77万张，较前一日增加4.14万张，成交量PCR为0.91，较前一日增加0.04，持仓量PCR为0.70，较前一日减少0.01 [6] 期权因子—压力点和支撑点 - 从看涨和看跌期权最大持仓量所在行权价来看期权标的压力点和支撑点，如上证50ETF压力位为2.80，支撑位为2.70 [8][10] 期权因子—隐含波动率 - 各期权品种平值隐波率、加权隐波率等数据不同，如上证50ETF平值隐波率为14.15%，加权隐波率为14.77%，较前一日增加0.01% [11] 策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 上证50ETF维持近一个月下方有支撑震荡上行，上周高位小幅区间盘整，整体短期偏弱；期权隐含波动率维持均值附近水平波动，持仓量PCR下降至0.80以下，压力位2.80，支撑位2.70；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性的认购 + 认沽期权组合策略，现货多头备兑策略为持有现货上证50ETF + 卖出看涨期权 [14] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 上证300ETF今年1月以来连续报收阴线大幅下跌，3月以来先抑后扬逐渐上升，上周先涨后跌延续震荡区间盘整；期权隐含波动率维持历史均值下方水平波动，持仓量PCR逐渐下降至0.80以下，压力位4.10，支撑位3.90；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，现货多头备兑策略为持有现货上证300ETF + 卖出看涨期权 [14] 大中型股板块（深证100ETF） - 深证100ETF延续震荡上行后快速回落维持前期震荡区间，整体表现为近期震荡行情；期权隐含波动率维持均值偏下水平波动，持仓量PCR报收于0.90附近，压力位2.80，支撑位2.75；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，现货多头备兑策略为持有现货深证100ETF + 卖出看涨期权 [15] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 上证500ETF上周冲高回落快速下跌，本周延续小幅盘整，整体短期回落弱势震荡；期权隐含波动率维持历史均值偏下水平波动，持仓量PCR处于[0.80 - 1.00]，压力位6.00，支撑位5.50；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略，现货多头备兑策略为持有现货上证500ETF + 卖出看涨期权 [15] - 中证1000指数3月以来先涨后跌，而后小幅弱势盘整，整体表现为多头趋势方向上方有压力下方有支撑的高位震荡回落后短期弱势震荡；期权隐含波动率围绕一年以来均值偏下水平上下波动，持仓量PCR逐渐下降至0.80以下，压力位6600，支撑位6000；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏中性的看涨 + 看跌期权组合策略 [16] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 创业板ETF3月先扬后抑维持前期震荡区间，整体表现为宽幅区间震荡；期权隐含波动率逐渐上升仍维持历史均值偏下水平波动，持仓量PCR报收于0.80以下，压力位2.15，支撑位2.00；方向性策略无，波动性策略构建卖出偏空头的看涨 + 看跌期权组合策略，现货多头备兑策略为持有现货创业板ETF + 卖出看涨期权 [16]