MAGA运动及政策 - MAGA运动于2016年特朗普首次参选时崛起，主张“美国优先”，涵盖经济、政治、军事、文化、经贸等多领域政策[8][10] - 特朗普上台2个月左右对多国进口商品及钢铁、铝和汽车征收关税，自4月2日起对委内瑞拉及相关购油国征25%额外关税，美国实际关税税率达1946年以来最高，预计使GDP产出减少，减少全职工作岗位[10][11] - 特朗普采取降低上游能源价格、以关税推动回流、引导资本流动、施加行政压力等措施促进制造业回流，宣称制造业回流等于就业复兴[18][19][20][21][23] 美国贸易现状 - 2024年美国商品贸易逆差约12130亿美元，服务贸易顺差2952亿美元，对多国存在商品逆差同时有服务顺差，部分服务种类出口额及顺差大[25][26] 美国经济结构转型 - 截至2021年服务业增加值占GDP比重达76.40%，制造业仅10.54%；2025年2月服务业就业近1.14亿个，制造业仅0.22亿个[32] - 美国经历三次产业转移，本土服务业替代制造业成经济增长和就业吸纳主力，服务业薪酬和吸纳就业人数不断提升[33][34] 全球化下服务业发展 - 全球化促进美国服务业崛起，科技行业、文化娱乐、教育旅游、金融和专业服务等领域表现出色，过去20余年服务出口额名义值增长244%[44][48][49][51] 服务业对就业和生活的影响 - 服务业提供大量就业机会，金融等领域岗位数量大幅提升，多数行业平均薪资高于制造业，股市结构变化使居民受益[52][54] MAGA叙事问题及掣肘 - MAGA叙事存在问题，制造业回流未必重振经济、扭转逆差，可能减少服务贸易顺差，就业净增长不确定，或降低平均薪酬、扩大贫富差距[61] - MAGA叙事面临掣肘，包括盟友反制、逆全球化及意识形态对抗使弱美元难实现、衰退预期加剧冲击执政基础[62][65][67] 风险提示 - 存在全球地缘政治冲突加剧、美国二次通胀压力抬升、政府债务问题失控、经济衰退风险升温等风险[72]