生猪日报 | 2025-04-03 另存为PDF 【期价震荡调整】 【市场动态】 3、主力合约（LH2505）今日减仓1853手，持仓量约5万手，最高价13265元/ 吨，最低价13170元/吨，收盘于13230元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，仔猪数据看2025年上 半年生猪出栏量或逐月增加；需求端来看，上半年较下半年相比属消费淡季； 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或继续回落； 3、市场多空逻辑： 空头：①2025年上半年生猪出栏量仍有增加空间，出栏压力 仍存；②现在养殖端仍在增重，实则利空后市猪价。多头：①近期猪价表现较 坚挺；②盘面贴水大，做多有性价比。 【策略建议】 1、观点：短期猪价或低位震荡，中长期来看猪价或仍有新低可能； 2、核心逻辑： 1） 从仔猪数据看，2025年上半年生猪出栏量或逐月增加（不考虑养殖端提前 或延后出栏），猪价暂无大涨基础； 2）现下猪肉消费进入淡季，需求对猪价的支撑弱； 3）虽然我们认为中长期看现货仍有新低可能，但由于其不确定性较高，且现货 近期表现较为坚挺，建议暂时观望。 生猪研究员 期货从业资格：F0308632 ...