报告公司投资评级 - 给予豪迈科技“买入”评级，6个月目标价72.95元，对应2025年25倍PE [1][5] 报告的核心观点 - 豪迈科技收入、利润持续增长，三大业务齐头并进，盈利能力稳定，费用率管控良好，预计未来营收和归母净利润将持续增长 [1][4][5] 根据相关目录分别进行总结 股票数据 - 总股本8亿股，流通股本7.94亿股；总市值455.92亿元，流通市值452.66亿元；12个月内最高价61元，最低价34.3元 [3] 事件 - 公司发布2024年年报，全年实现收入88.13亿元，同比增长22.99%，实现归母净利润20.11亿元，同比增长24.77% [3] 业务情况 - 轮胎模具业务订单量充足，内销同比增速优于外销，2024年实现营业收入46.51亿元，同比增长22.73% [4] - 大型零部件机械产品受益于燃气轮机市场需求向好和风电业务订单恢复，2024年实现营业收入33.32亿元，同比增长20.31% [4] - 数控机床产品覆盖多种类型，应用于多个行业，2024年实现营业收入3.99亿元，同比增长29.30% [4] 盈利能力与费用率 - 2024年公司毛利率、净利率分别为34.30%、22.85%，同比分别下降0.35pct、提升0.36pct，轮胎模具业务毛利率下滑致整体毛利率略有下滑 [5] - 2024年公司销售、管理、研发、财务费用率分别为0.92%、2.64%、5.25%、 - 0.11%，分别同比 - 0.37pct、+0.18pct、+0.29%、+0.18pct，各费用率变动有不同原因 [5] 盈利预测 - 预计2025 - 2027年公司营业收入分别为103.54亿元、117.50亿元和133.06亿元，归母净利润分别为23.35亿元、26.75亿元和30.62亿元 [5] 财务指标 |指标|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|8813|10354|11750|13306| |营业收入增长率(%)|23.0%|17.5%|13.5%|13.2%| |归母净利（百万元）|2011|2335|2675|3062| |净利润增长率(%)|24.8%|16.1%|14.6%|14.5%| |摊薄每股收益（元）|2.53|2.92|3.34|3.83| |市盈率（PE）|19.8|19.5|17.0|14.9| [7]