山东豪迈机械科技股份有限公司 投资者关系活动记录表 编号：20250110 证券代码：002595 证券简称：豪迈科技 8. 公司大型零部件中海上风电和陆上风电的比例、以后的市场规划。 公司大型零部件业务中，海上风电产品和陆上风电产品的占比情况和市场需求 匹配，整体看，海上风电占比低，陆上风电占比高，以后的业务规划将根据市场需 求、政策变化等进行相应的调整。 投资者关系 活动类别 特定对象调研 □ 分析师会议 □ 媒体采访 □ 业绩说明会 □ 新闻发布会 □ 路演活动 □ 现场参观 其他 （电话会） 参与单位名称 及人员姓名 1. 特定对象调研： 永赢基金 聚鸣投资 泉果基金 禾其投资 兴业证券 淡水泉投资 东亚前海证券 2. 电话会：银华基金 国金机械 美国资本集团 时间 2025 年 1 月 8 日；2025 年 1 月 9 日；2025 年 1 月 10 日 地点 豪迈科技公司接待室 上市公司 接待人员姓名 证券事务代表 赵倩倩 投资者关系 活动主要内容 介绍 一、基本情况 1. 公司主要的原材料是哪些？ 公司主要的原材料有锻钢、生铁、废钢、铝锭等。 2. 公司轮胎模具业务情况。 当前，该业务满负荷生产 ...

该项目是高密市重点工程项目，位于山东省潍坊高密市夏庄镇。 证券时报e公司讯，近日，杭萧钢构（山东）有限公司（简称"山东杭萧"）成功签订豪迈科技铸造二期 1#仓库工程。 山东杭萧承建的1#仓库，总建筑面积为12801.61平方米，建筑高度23.99米，地上一层，局部二层，结构 形式采用多层钢结构厂房。 ...

业务布局与产能 - 公司在泰国、匈牙利、印度、巴西、越南、墨西哥、柬埔寨等地设立子公司，形成全球生产服务体系 [1] - 2023年海外工厂产能占全部模具产能的10%左右 [2][25] - 公司已通过高端铸造建设项目备案6.5万吨，扩产节奏将视市场需求情况而定 [12][27] - 2024年1-9月，燃气轮机业务订单饱满，营业收入保持增长 [32] 财务与成本 - 2023年度公司轮胎模具业务成本构成：材料7.62亿元，工资7.60亿元，制造费用5.70亿元，燃动费0.66亿元 [8][37] - 2023年度公司提高分红金额至近5亿元，2024年提出中期分红预案 [17] - 公司出口业务主要采用外币结算，主要外币币种有美元、欧元、日元等 [29] 业务发展 - 公司机床业务尚处于初期发展阶段，2024年1-9月机床业务订单饱满，预计将保持增长 [4][32] - 机床业务致力于多轴复合加工机床，产品以五轴居多，已推向市场的数控机床包括立式五轴加工中心、精密加工中心等 [4][28] - 公司燃气轮机业务主要客户包括GE、三菱、西门子、上海电气、东方电气等 [3][28] - 预计到2030年，全球燃气轮机市场仍将保持不错的需求 [19] 投资者关系与员工激励 - 公司在2022年和2023年共实施两次员工持股计划 [18] - 公司回购专用证券账户尚持有公司股票1,441,200股 [30] - 公司将持续优化投资者回报机制，积极回馈投资者的信赖与支持 [14][29] 市场与客户 - 公司轮胎模具业务满负荷生产，2024年预计仍将保持不错的增长 [31] - 公司轮胎模具业务有系统的定价机制，毛利率水平主要与产品类型、复杂程度等相关 [31] - 公司机床业务通过参加展会、邀请客户实地考察等方式进行宣传，获得客户较好评价 [34]

公司业绩 - 2024年1-9月，公司实现营业收入63.65亿元，同比增长20.05%；归属于上市公司股东的净利润14.17亿元，同比增长21.23% [2] - 2024年第三季度（7月-9月），营业收入22.27亿元，同比增长26.24%；归属于上市公司股东的净利润4.57亿元，同比增长15.93% [2] 业务概况 - 公司主要原材料包括锻钢、生铁、废钢、铝锭等 [2] - 轮胎模具业务满负荷生产，预计2024年全年将保持增长 [2] - 轮胎模具业务定价机制综合考虑产品规格、加工难度等因素，毛利率与产品类型和复杂程度相关 [2][3] 大型零部件业务 - 2024年1-9月，燃气轮机业务订单饱满，营业收入占比提升 [3] - 预计到2030年，全球燃气轮机市场仍将保持需求增长 [3] - 公司燃气轮机业务客户包括GE、三菱、西门子、上海电气、东方电气、哈电等 [3] 产能规划 - 公司已通过高端铸造建设项目备案6.5万吨，扩产节奏视市场需求而定 [3] 机床业务 - 机床业务处于初期发展阶段，研发投入大，毛利率和净利率偏低 [3] - 机床产品性能达到行业先进水平，品牌形象和质量得到认可 [3] - 标准化系列机床产品订单周期一般为1-3个月，定制化产品周期较长 [4] 分红与资本运作 - 2023年度公司提高分红金额至近5亿元，2024年提出中期分红预案 [4] - 公司目前无并购或资产注入计划 [4] 生产与财务 - 公司三项业务均满负荷生产 [4] - 公司出口业务主要采用美元、欧元、日元等外币结算 [4]

报告公司投资评级 - 豪迈科技（002595.SZ）的投资评级为增持（维持）[1] 报告的核心观点 - 2024Q3业绩保持稳健增长，三大业务齐头并进，轮胎模具业务内销表现突出、外销稳健增长，燃气轮机需求持续向好且风电业务订单有所恢复，机床业务产品推广应用广泛业绩高速增长[1] - 费用率方面，2024Q3销售/财务费用率同比分别下降，管理费用率因职工薪资增多同比提升，毛利率、净利率分别为34.43%、20.52%[1] - 公司是轮胎模具行业龙头，三大增长曲线渐次展开，有望持续延续稳健的业绩[1] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测 - 2023 - 2026年的营业收入（百万元）分别为7,166、8,272、9,358、10,489，增长率分别为8%、15%、13%、12%；净利润（百万元）分别为1,612、1,898、2,222、2,491，增长率分别为34%、18%、17%、12%；每股收益（元）分别为2.02、2.37、2.78、3.11[1] - 2023 - 2026年的P/E分别为22.5、19.1、16.3、14.6；P/B分别为4.2、3.5、2.9、2.5[1] 财务状况 - 2023 - 2026年的资产负债率分别为13.1%、12.3%、11.0%、10.2%；债务权益比分别为2.6%、2.1%、1.8%、1.5%；流动比率分别为6.4、7.3、8.7、9.6；速动比率分别为4.9、5.8、7.0、8.0；总资产周转率分别为0.7、0.7、0.7、0.6[2] - 2023 - 2026年应收账款周转天数分别为107、100、101、102；应付账款周转天数分别为26、23、23、23；存货周转天数分别为127、121、121、121[2] - 2023 - 2026年每股经营现金流（元）分别为2.01、1.93、2.27、2.56；每股净资产（元）分别为10.77、12.86、15.44、18.36[2]

报告公司投资评级 - 报告维持"买入"评级 [1] 报告的核心观点 - 公司2024Q1~3实现营收63.65亿元,同比增长20.05%,实现归母净利润14.17亿元,同比增长21.23%,业绩符合预期 [1] - 公司2024Q3单季度实现营收22.27亿元,同比增长26.24%,增速在2024Q2基础上继续提升 [1] - 2024Q3单季度实现归母净利润4.57亿元,同比增长15.93% [1] - 2024Q1~3公司毛利率达34.94%,同比提升0.92个百分点,净利率达22.29%,同比提升0.26个百分点 [1] - 2024Q3公司销售、管理及财务费用率分别达到1.31%/3.18%/0.85%,分别环比提升0.11/1.03/0.61个百分点,费用率提升导致公司净利率略有波动 [1] - 公司持续加大研发投入,2024Q1~3研发费用3.29亿元,同比增长29.3%,研发费用率达5.17%,同比提升0.37个百分点 [1] - 公司三大业务领域布局清晰,轮胎模具、大型零部件及数控机床业务持续增长,看好公司机床产品市场外拓 [1] 分部业务总结 轮胎模具业务 - 轮胎模具业务作为公司主要收入来源之一,受益于汽车行业发展及替换轮胎市场扩大,下游景气持续增长 [1] - 公司作为轮胎模具行业领先企业,持续推进国际产能布局,已在多个国家设立子公司,形成较为完备的全球生产服务体系 [1] 大型零部件业务 - 2024H1大型零部件业务在公司营收中占比达35.4%,2024年1-9月燃气轮机市场需求持续向好,公司燃气轮机零部件业务订单饱满,营收维持较好增长 [1] - 风电产业链有一定内卷压力,公司重点以轮毂及齿轮箱等产品为主,布局持续拓宽 [1] 数控机床业务 - 数控机床业务作为公司未来重点发力领域,人员储备较多,研发投入较大,产品种类持续增加 [1] - 公司机床产品自2022年对外推向市场以来,获得较好的评价和反馈,品牌形象和质量得到认可,行业地位也有所提升 [1] - 2024年1-9月,公司机床业务营业收入实现较好增长,持续看好公司工业母机产品市场外拓 [1]

公司投资评级 - 公司维持"增持"评级 [24] 报告的核心观点 - 公司三季度业绩保持快速增长,营业收入同比增长20.0%,归母净利润同比增长21.2% [2] - 三季度毛利率和费用率有所波动,导致利润增速低于收入增速 [3] - 公司合同负债创历史新高,经营净现金流下降主要受购买商品和支付薪酬影响 [4] - 未来随三大核心业务(轮胎模具、大型零部件、机床)快速发展,公司业绩有望保持增长 [5] 公司业务分析 营业收入 - 2024-2026年公司营业收入预计为81.6、90.5、99.7亿元,同比增长13.9%、10.9%、10.1% [5] 净利润 - 2024-2026年公司归母净利润预计为18.4、20.5、22.2亿元,同比增长14.2%、11.2%、8.7% [5] 毛利率 - 2024-2026年公司毛利率预计为35.1%、35.0%、34.6% [8] ROE - 2024-2026年公司ROE预计为18.9%、18.3%、17.4% [8] 主要业务 - 公司主要业务包括轮胎模具、大型零部件产品和数控机床 [14][15] - 轮胎模具和大型零部件产品业务保持稳定增长,机床业务近年来增长迅速 [5]

投资评级 - 报告公司投资评级为“增持(维持)” [1] 核心观点 - 业绩符合预期，看好机床业务未来发展 [3] 基本数据 - 收盘价：45.70元 - 流通股本：7.95亿股 - 每股净资产：11.99元 - 总股本：8.00亿股 [1] 财务数据 营业收入和增长率 - 2022年营业收入：6642百万元，增长率为10.55% - 2023年营业收入：7166百万元，增长率为7.88% - 2024年预计营业收入：8495百万元，增长率为18.54% - 2025年预计营业收入：9521百万元，增长率为12.08% - 2026年预计营业收入：10692百万元，增长率为12.30% [2] 归母净利润和增长率 - 2022年归母净利润：1200百万元，增长率为13.95% - 2023年归母净利润：1612百万元，增长率为34.33% - 2024年预计归母净利润：1947百万元，增长率为20.81% - 2025年预计归母净利润：2205百万元，增长率为13.23% - 2026年预计归母净利润：2485百万元，增长率为12.68% [2] EPS和PE - 2022年EPS：1.51元，PE：15.38 - 2023年EPS：2.03元，PE：14.66 - 2024年预计EPS：2.43元，PE：19.36 - 2025年预计EPS：2.76元，PE：17.10 - 2026年预计EPS：3.11元，PE：15.17 [2] ROE和PB - 2022年ROE：16.36%，PB：2.52 - 2023年ROE：18.72%，PB：2.77 - 2024年预计ROE：19.03%，PB：3.68 - 2025年预计ROE：18.73%，PB：3.20 - 2026年预计ROE：18.39%，PB：2.79 [2] 事件分析 - 公司于2024年10月28日发布了2024年三季度报告，实现营业收入63.65亿元，同比增长20.05%，归母净利润14.17亿元，同比增长21.23% [4] - 2024Q3单季度实现营业收入22.27亿元，同比增长26.24%，环比下降6.09%，归母净利润4.57亿元，同比增长15.93%，环比下降18.46% [4] - 2024Q3毛利率和净利率分别为34.43%和20.52%，同比分别下降1.68个百分点和1.79个百分点，环比分别下降0.58个百分点和3.12个百分点 [4] 业务分析 - 在轮胎模具业务上，公司熟练掌握电火花、雕刻、精铸铝三种模具加工技术，同时运用激光雕刻、3D打印等新技术，实现技术工艺的优势 [4] - 在大型零部件业务上，公司具备铸造+机加工一体化的know-how，客户粘性强 [4] - 在机床业务上，公司受益于此前的技术积累和客户拓展纵深，对多轴复合加工机床、机床功能部件等研发与推广起到了积极的作用，2024年上半年已实现营业收入2.07亿元，同比增长141.31% [4] 投资建议 - 预计公司2024-2026年实现营业收入分别为84.95亿元、95.21亿元、106.92亿元，归母净利润分别为19.47亿元、22.05亿元、24.85亿元，对应PE分别为19.36倍、17.10倍、15.17倍，维持“增持”评级 [5]

报告公司投资评级 - 公司投资评级为"优于大市"[1] 报告的核心观点 - 2024年前三季度公司实现收入63.65亿元,同比增长20.05%;归母净利润14.17亿元,同比增长21.23%,收入及业绩同比实现较快增长[1] - 公司盈利能力略有提升,2024年前三季度毛利率/净利率分别为34.94%/22.29%,同比变动+0.92/+0.26个百分点[1] - 轮胎模具业务保持较高景气度,持续完善全球产能布局,2024年前三季度模具业务收入保持较快增长[1] - 公司预计2024-2026年归属母公司净利润分别为19.30/22.96/26.62亿元,对应PE 20/16/14倍,维持"优于大市"评级[1] 报告分类总结 财务数据 - 2024年前三季度公司实现收入63.65亿元,同比增长20.05% [1] - 2024年前三季度归母净利润14.17亿元,同比增长21.23% [1] - 2024年前三季度毛利率/净利率分别为34.94%/22.29%,同比变动+0.92/+0.26个百分点 [1] - 公司预计2024-2026年归属母公司净利润分别为19.30/22.96/26.62亿元 [1] 业务表现 - 轮胎模具业务保持较高景气度,持续完善全球产能布局,2024年前三季度模具业务收入保持较快增长 [1] 估值及投资评级 - 公司维持"优于大市"投资评级,预计2024-2026年PE分别为20/16/14倍 [1]

报告公司投资评级 报告给予公司"买入(维持)"的投资评级[1] 报告的核心观点 1. 轮胎模具行业需求旺盛,公司产品充分受益[1] 2. 公司积极推进海外产能建设,国际化布局不断趋于完善,海外业务表现亮眼[1][2] 3. 公司持续加大研发投入,盈利能力稳步提升[2] 公司投资评级及盈利预测 1. 预测公司2024-2026年收入分别为83.30、94.98、106.12亿元,EPS分别为2.39、2.70、3.07元,当前股价对应PE分别为19.0、16.8、14.8倍[3] 2. 给予公司"买入"投资评级[3]