报告核心观点 - 特朗普关税政策超预期致全球多数市场本周进一步回调，美股、欧洲市场、日经 225 指数、海外亚非拉新兴市场、港股多数宽基指数均受影响，未来短期部分市场或超跌反弹，但之后仍可能进一步回调或承压，港股部分资产压力待消化，资讯科技等领域局部低位资产有中期结构性机会 [1][2] 本周全球市场表现 - 多数发达市场下跌，新西兰标普 50 跌幅小为 0.51%，纳斯达克指数跌幅大为 10.02% [8] - 多数新兴市场下跌，马尼拉综指跌幅小为 1.03%，胡志明指数跌幅大为 8.11% [9] 美股市场近一周表现 美股大盘本周表现 - 标普 500、纳斯达克指数、道琼斯工业指数均下跌，跌幅分别为 9.08%、10.02%、7.86% [11] - 标普 500 细分行业全跌，日常消费跌幅小为 2.22%，能源跌幅大为 14.1% [11] - 标普 500 指数表现前十个股中信息技术行业占比大，前三为蓝威斯顿、达乐、PVH，涨幅分别为 9.24%、7.57%、4.68% [15] - 美股成长股和价值股大幅回调，科技和金融核心领域抛压大，未来短期或超跌反弹，但之后多数成长和价值行业还会进一步回调，科技股易分化和承压，金融等行业重要个股易进一步抛压 [16][18] 美国中概股本周表现 - 纳斯达克金龙指数下跌 10.78%，建议跟踪中概股相关政策发展 [19] - 美国中概股表现排名前十个股中可选消费行业占比大，前三为兰亭集势、丽翔教育、脑再生，涨幅分别为 59.74%、37.03%、25.48% [22] 港股市场近一周表现 本周港股大盘以及不同行业表现 - 恒生指数、恒生中国企业指数下跌，跌幅分别为 2.46%、2.17%，恒生香港中资企业指数上涨 0.6%，恒生科技指数下跌 3.51% [26] - 恒生细分行业多数下跌，电讯业涨幅大，本周涨 1.76%，原材料业跌幅大，本周跌 4.89% [29] 港股市场本周表现较好的个股 - 恒生指数表现排名前十个股中公用事业行业占比大，前三为石药集团、九龙仓置业、中国联通，涨幅分别为 9.29%、5.85%、5.33% [32] - 恒生中国企业指数表现排名前十个股中金融业占比大，前三为石药集团、网易 - S、中国生物制药，涨幅分别为 9.29%、4.51%、4.29% [34] - 恒生香港中资企业指数表现排名前十个股中公用事业占比大，前三为北控水务集团、昆仑能源、中国联通，涨幅分别为 9.65%、5.40%、5.33% [35] - 恒生科技指数表现排名前十个股主要集中在非必需性消费行业，前三为网易 - S、平安好医生、阅文集团，涨幅分别为 4.51%、2.37%、2.10% [38] - 港股多数宽基指数回调，之前涨幅大的个股进一步下跌，部分资产压力待消化，不建议追高，资讯科技等领域局部低位资产有中期结构性机会 [39] 本周重要海外经济数据 - 2025 年 3 月，德国 CPI 同比增速为 2.2%，低于前值 2.3%；欧元区核心 CPI 同比增速为 2.4%，低于前值 2.6% [40] - 2025 年 3 月，美国 ISM 制造业 PMI 为 49，低于前值 50.3；美国失业率为 4.2%，高于前值 4.1% [44] - 2025 年 2 月，日本失业率为 2.4%，低于前值 2.5%；欧元区 PPI 同比增速为 3%，高于前值 1.7% [46]