资金面现状 - 四月首周流动性自发式宽松，DR007、R007周均值分别下行7bp、18bp，隔夜利率回落至1.6%[1][11] - 月初银行负债端稳定，存单利率阶梯式下行，3月31日 - 4月3日银行体系单日净融出规模均超3万亿[1][12] 资金面未来趋势 - 清明节后一周（4月7 - 11日）资金面或维持宽松，税期未至且政府债净缴款转负[2][16] - 4月季初月是大税期，但纳税申报截止日延至18日，该周税期影响有限[2][16] 公开市场情况 - 3月31日 - 4月3日央行净回笼5019亿元，4月7 - 11日逆回购到期7634亿元，国库现金定存到期1500亿元[3][35][37] 票据市场情况 - 截至4月3日，1M转贴现票据利率从前一周五的2.00%降至1.42%，3M下行65bp至1.05%，6M下行21bp至1.07%[4][41] - 3月31日 - 4月3日大行净买入1187亿元，4月1 - 3日累计净买入1270亿元（2024年4月累计净买入3785亿）[4][41] 政府债情况 - 4月7 - 11日政府债计划发行量2019亿元，净缴款为 - 4906亿元，低于前一周的5461亿元[5][46] 同业存单情况 - 3月31日 - 4月3日同业存单发行2720亿元，净融资1709亿元，募集率升至95.17%[51] - 4月7 - 11日存单到期5497亿元，较前一周的1011亿元抬升，4月到期近2.3万亿[51] - 3月31日 - 4月3日同业存单加权发行利率1.89%，较前一周下行4bp[51] 风险提示 - 流动性或出现超预期变化，货币政策或出现超预期调整[6][84]