报告行业投资评级 - 维持“推荐”评级 [6] 报告的核心观点 - 美国加关税和OPEC+增产超预期，市场担忧情绪加重，油价本周大幅下滑 [2][9] - 美元指数、布油价格、东北亚LNG到岸价格下跌，美国原油产量上升、炼油厂日加工量下降，原油库存上升、汽油库存下降，欧盟储气率上升，烯烃和涤纶长丝价差扩大 [3][10][11] - 推荐两条投资主线，一是关注中国海油、中国石油、中国石化；二是关注新天然气、中曼石油 [4][12] 根据相关目录分别进行总结 本周石化市场行情回顾 板块表现 - 截至4月5日，中信石油石化板块下跌0.3%，沪深300下跌1.4%，上证综指下跌0.3%，深证成指下跌2.3% [13] - 各子板块中，其他石化子板块周跌幅最大为-1.9%，石油开采和炼油子板块周涨幅最大为0.6% [15] 上市公司表现 - 本周和顺石油涨幅最大，ST新潮、华锦股份、胜通能源、润贝航科、东华能源涨幅居前 [18] - 本周*ST海越跌幅最大，渤海化学、洪田股份、东方盛虹、岳阳兴长跌幅居前 [18] 本周行业动态 - 3月31日，我国在南海东部海域勘探发现惠州19 - 6亿吨级油田；委内瑞拉副总统宣布美国取消跨国公司出口委石油授权；马来西亚3月棕榈油出口量增加；山东独立炼厂原油到港量下跌；国家能源局局长与俄罗斯石油公司总裁就能源合作交换意见 [20][21] - 4月1日，俄罗斯4月从黑海港口出口成品油计划增加；乌克兰称俄罗斯持续损害乌能源设施；俄气将增加对斯洛伐克天然气供应；伊朗扣押两艘走私油轮；CPC里海石油管线需维修，哈萨克斯坦将减产 [22][23] - 4月2日，50名美国参议员拟对购买俄罗斯能源国家征500%关税；中国海油完成美国油气资产股权售购协议交割；俄罗斯一季度液化天然气出口量下降；匈牙利和塞尔维亚计划建设石油管道 [24] - 4月3日，OPEC+重申稳定市场并上调产量；特朗普新关税豁免能源商品；美国财长讨论对伊朗制裁；俄罗斯3月油气销售收入增加；加拿大跨山输油管道下调收入预测 [25][26][27] 本周公司动态 - 3月31日，卫星化学预计一季度净利润增长；岳阳兴长拟发行股票，2024年营收增长、净利润下降并拟分红 [28] - 4月1日，东方盛虹一季度可转债转股；新凤鸣可转债转股，预计触发转股价格修正；恒逸石化一季度可转债转股，回购股份；蒙泰高新一季度无转股情况 [29][30][31] - 4月2日，九丰能源一季度可转债转股 [32] - 4月3日，华锦股份归还募集资金 [33][34] 石化产业数据追踪 油气价格表现 - 截至4月4日，布伦特原油期货结算价65.58美元/桶，周环比-10.93%；WTI期货结算价61.99美元/桶，周环比-10.63% [3][35] - 截至4月4日，NYMEX天然气期货收盘价3.82美元/百万英热单位，周环比-6.56%；东北亚LNG到岸价格12.25美元/百万英热，周环比-4.46%；中国LNG出厂价4601元/吨，周环比+1.21% [43] 原油供给 - 美国方面，截至3月21日，原油产量1358万桶/日，周环比+1万桶/日；截至3月28日，原油钻机489部，周环比+5部 [54] - OPEC方面，2月原油产量合计2686.0万桶/日，月环比+15.4万桶/日 [59] 原油需求 - 炼油需求方面，截至3月28日，美国炼厂加工量1556万桶/天，周环比-19万桶/天；炼厂开工率86.0%，周环比-1.0%；截至4月3日，中国山东地炼厂开工率47.3%，周环比-0.6% [64][65] - 成品油需求方面，截至3月28日，美国石油产品总消费量2012万桶/天，周环比+88万桶/天；汽油消费量850万桶/天，周环比-15万桶/天 [66] 原油库存 - 截至3月28日，美国包含SPR的原油库存83623万桶，周环比+645万桶；商业原油库存43979万桶，周环比+616万桶；SPR 39643万桶，周环比+29万桶 [75] - 截至3月28日，美国石油产品合计库存76967万桶，周环比-81万桶；车用汽油库存23758万桶，周环比-155万桶 [76] 原油进出口 - 2月海运进口方面，中国260百万桶，同比-9.6%，环比-2.6%；印度139百万桶，同比+5.6%，环比-4.1%；韩国81百万桶，同比+11.6%，环比+2.4%；美国59百万桶，同比-22.5%，环比-26.9% [90] - 2月海运出口方面，沙特186百万桶，同比-8.1%，环比-4.8%；俄罗斯124百万桶，同比+2.8%，环比-5.3%；美国116百万桶，同比-10.2%，环比+1.8%；伊拉克107百万桶，同比-8.7%，环比-4.3% [90] 天然气供需情况 - 美国方面，截至4月3日，总供给量110.1十亿立方英尺/天，周环比-0.63%；总消费量72.0十亿立方英尺/天，周环比-7.57%；总需求量101.9十亿立方英尺/天，周环比-5.39%；截至4月2日，库存1773.0十亿立方英尺，周环比+1.66% [95] - 欧洲方面，截至4月3日，欧盟储气率34.42%，周环比+0.86%；德国储气率29.23%，周环比+0.49%；法国储气率27.95%，周环比+4.46% [95] 炼化产品价格和价差表现 - 成品油方面，截至4月4日，国内汽柴油现货价格8293、7113元/吨，周环比+1.56%、+1.45%；和布伦特原油现货价差89.32、67.28美元/桶，周环比+12.00%、+15.88% [99] - 石脑油裂解方面，截至4月4日，乙烯-石脑油、丙烯-石脑油、甲苯-石脑油价差周环比+5.90%、+4.13%、+14.66% [104]