货币市场 - 本周央行公开市场净回笼流动性5019亿元，DR007降至1.7%附近，跨季后资金面宽松程度大于3月[3][7] - 质押式回购成交量先降后升，全周日均成交较上周下降0.28万亿至6.08万亿，季调后资金缺口指数周四降至1103，低于上周五的2452[3][17] - 预计资金价格在Q2有望回归2024年Q4水平，即DR007在1.65%-1.7%区间，目标可能提前实现[3][19] - 下周政府债净缴款规模将从本周的5461亿元下降至 -3906亿元，资金利率中枢有望继续回落[3][21][33] 同业存单 - 本周AAA级1年期同业存单二级利率下行10.0BP至1.795%，同业存单转为净融资1712亿元[4] - 1Y期存单发行占比上升至55%，下周存单到期规模约5497亿元，较本周大幅上升4486亿元[4][37] - 国有行、农商行、城商行存单发行成功率上升，城商行 - 股份行1Y存单发行利差收窄[4][38] 票据市场 - 本周票据利率震荡下行，国股3M、6M期利率全周分别下行66BP、21BP至1.04%、1.07%[4][55] 债券交易情绪跟踪 - 本周债券市场偏强震荡，收益率曲线牛平，信用和二永利差普遍收敛[4][58] 风险因素 - 货币政策不及预期、资金面波动超预期[4][59]