报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周中长期纯债基金久期中位数多数下降、分歧度多数减弱，7 - 10 年（含）信用债换手率上行其余券种普遍下行，银行间债市杠杆率周度环比下行，上周理财规模下降且破净率下行 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周中长期纯债基久期中枢下行，分歧度减弱 - 截至 20250403，全部中长期纯债基金久期中位数 5DMA 达 2.09 年，周环比减 0.01 年，处近三年 70%分位数，分歧度 5DMA 为 0.54，周环比降 0.03，处近三年 86%分位数 [3] - 中长期利率型纯债基金久期中位数 5DMA 达 2.68 年，周环比减 0.15 年，处近三年 70%分位数，分歧度 5DMA 为 0.50，周环比持平，处近三年 85%分位数 [3] - 中长期信用型纯债基金久期中位数 5DMA 达 1.92 年，周环比增 0.02 年，处近三年 58%分位数，分歧度 5DMA 为 0.50，周环比减 0.02，处近三年 93%分位数 [3] - 全部短债基金久期中位数 5DMA 达 0.75 年，周环比减 0.01 年，处近三年 47.9%分位数，分歧度 5DMA 为 0.49，周环比持平，处 75.1%分位数 [3] - 短期利率型纯债基金久期中位数 5DMA 达 0.51 年，周环比增 0.05 年，处近三年 5.2%分位数，分歧度 5DMA 为 0.84，周环比减 0.05，处 96.9%分位数 [3] - 短期信用型纯债基金久期中位数 5DMA 达 0.76 年，周环比减 0.02 年，处近三年 51.8%分位数，分歧度 5DMA 为 0.47，周环比持平，处近三年 78.6%分位数 [3] 本周 7 - 10 年（含）信用债换手率上行，其余券种换手率普遍下行 - 截至 20250403，7 - 10 年（含）中票换手率 10DMA 周环比上行 0.07pcts 至 0.61%，处近三年 82.5%分位数；7 - 10 年（含）国开债换手率 10DMA 周环比下行 0.78pcts 至 14.03%，处近三年 91.9%分位数 [3] - 截至 20250403，广西、贵州、山东地方债换手率较高 [3] 本周银行间债市杠杆率下行 - 本周银行间债市杠杆率周环比下行 0.28 个百分点至 107.3% [3] - 保险公司杠杆率下行 3.09 个百分点至 129.1%，银行杠杆率上行 0.08 个百分点至 102.6%，证券公司杠杆率上行 1.09 个百分点至 238.0%，广义基金杠杆率下行 1.19 个百分点至 112.4% [3] 上周理财规模下降，破净率下行 - 上周全市场理财存续规模周环比减少 11192.81 亿元，减少规模符合季节性水平，破净率下行 [3] - 分期限看，除 1 年 - 3 年（含）、3 年以上期限理财规模小幅增加，其余期限理财规模均减少 [3] - 分投资性质看，上周固收类、现金管理类理财规模降幅较大，权益类、商品及衍生品类小幅增加，其他投资类型理财规模小幅减少 [3] - 上周全市场理财累计净值破净数量占比降至 1.27%，周环比降 99pcts [3] - 分期限看上周新发理财产品业绩比较基准，3 个月 - 6 个月（含）、3 年以上期限理财业绩比较基准上行，其他期限品种小幅下行 [3]