报告行业投资评级 - 碳酸锂：看跌 [1][6] 报告的核心观点 - 上周锂盐价格偏弱运行，周内氢氧化锂价格略降，电工价差环比持平，电池级氢氧化锂较电池级碳酸锂价格贴水环比略收窄 [2][12] - 3月智利锂盐发运环比回升，1 - 3月出口量同比增加，硫酸锂1 - 3月对中国发运总量同比大幅增长 [3][13] - 当前基本面对锂价指引偏空，国内盐厂4月产量预计仍在高位，4月表需平平，锂盐累库料延续，矿价下跌，仓单注册量回升，持仓量下降，叠加关税战使市场避险情绪升温，短期锂价下跌或加速，前期空单可继续持有，当前点位不建议追空 [4][19] 根据相关目录分别总结 智利锂盐发运环比回升，避险情绪或催化锂价下跌加速 - 上周（03/31 - 04/03）锂盐价格偏弱，各期货及现货价格有不同程度环比下降，氢氧化锂价格略降，电工价差持平，贴水略收窄 [12] - 3月智利出口碳酸锂及氢氧化锂2.30万吨，环比+37%，同比+8%，对中国出口1.66万吨，环比+38%，同比+3%；1 - 3月出口6.72万吨，同比+11%，对中国出口4.78万吨，同比+14%；3月对中国发运硫酸锂0.58万吨（0.29万吨LCE），环比 - 44%，同比+206%；1 - 3月发运总量达1.83万吨（0.91万吨LCE），同比+416% [3][13] 周内行业要闻回顾 - 力拓集团就参与刚果民主共和国锂矿交易谈判，可能开发Roche Dure锂矿，该交易或帮到AVZ Minerals股东 [21] - 广期所设江西九岭锂业等12家企业为首批“助绿向新”产业基地企业，建设期至2026年3月31日 [21] - 盐湖股份2024年生产氯化钾496万吨、碳酸锂4万吨，销售氯化钾467.28万吨、碳酸锂4.16万吨，2025年计划生产碳酸锂4.3万吨，推进4万吨锂盐一体化项目及钾资源合作开发 [22] - 2024年Sigma Lithium锂产量创新高，全年生产24万吨锂精矿，销量超23.6万吨，预计今年产量达30万吨，2026年达52万吨产能 [22] - Lithium Americas就内华达州Thacker Pass锂矿一期工程建设达成最终投资决定，项目一期预计2027年底完成，投产后预计年产4万吨电池级碳酸锂 [23][24] 产业链重点高频数据监测 资源端：锂精矿现货报价松动 - 锂精矿现货均价有环比变化，如锂辉石精矿现货均价(6%,CIF中国)环比 - 0.5% [13] 锂盐：期货价格小幅反弹 - 碳酸锂期货及现货价格有不同程度环比变化，如广期所碳酸锂期货近月合约收盘价(LC2504)环比 - 1.3% [13] 下游中间品：报价回落 - 下游中间品如磷酸铁锂、三元材料等价格有不同程度变化，如磷酸铁锂现货均价(动力型)环比 - 0.2% [13] 终端：2月中国新能源车渗透率回升 - 2月中国新能源车渗透率相关数据有变化，体现出回升态势 [44][48]