报告行业投资评级 - 医药生物行业投资评级为优于大市（维持） [2] 报告的核心观点 - 中国创新药进入收获期，关注技术革新与 BD 潜力，如三生制药、科济药业、益方生物等公司的创新成果 [4][7] - AI 发展带动 AI 医疗普及，拥有大量底层病人数据、医保数据的企业及 AI 制药公司有发展潜力，同时关注创新药及其产业链技术革新与 BD 潜力、有业绩且基本面出现拐点的企业 [4] 根据相关目录分别进行总结 中国创新药进入收获期，关注技术革新与 BD 潜力 - 三生制药核心品种稳健增长，创新管线逐步收获，其 PD - 1/VEGF 双抗有 3 项进展中临床，未来有海外授权可能，还与百利天恒合作推进联合用药，其他业务如特比澳、蔓迪等稳健增长 [7][8] - 科济药业 CAR - T 疗法有潜力，首款产品泽沃基奥仑赛注射液已上市，另一款舒瑞基奥仑赛注射液预计 2025 年上半年递交 NDA，通用型 CAR - T 技术也有突破 [11][12] - 益方生物 D - 2570 数据亮眼，在治疗中重度银屑病患者的 II 期临床研究中疗效显著，安全性良好，具备较大 BD 潜力 [14][15] 医药板块周行情回顾及热点跟踪（2025.3.31 - 2025.4.3） A 股医药板块本周行情 - 本周申万医药生物板块指数上涨 1.2%，跑赢沪深 300 指数 2.57%，排名第 3 位；2025 年初至今上涨 4.77%，跑赢沪深 300 指数 6.64%，排名第 7 位 [16] - 医药子板块中化学制剂涨幅 3.92%最高，医疗服务 II 跌幅 2.12%最大 [19] - 截至 2025 年 4 月 3 日，申万医药板块整体估值为 31.3，较前一周下降 0.1，较年初上涨 1.2，排第 12 [20] - 本周申万医药板块合计成交额 3667 亿元，占 A 股整体成交额 8.1%，较上个交易周期增长 38.3%；年初至今合计成交额 43251 亿元，占 A 股整体成交额 4.8% [26] - 本周申万医药板块 416 支个股中 300 支上涨，涨幅前五为多瑞医药（56.32%）、伟思医疗（31.80%）、哈三联（31.15%）、润都股份（27.01%）、圣诺生物（21.54%） [29] 下周医药板块新股事件及已上市新股行情跟踪 - 下周无医药新股上市 [30] 港股医药本周行情 - 本周恒生医疗保健指数上涨 1.3%，较恒生指数跑赢 3.8%；2025 年初至今上涨 27.4%，较恒生指数跑赢 13.5% [34] - 本周恒生医疗保健 210 支个股中 87 支上涨，涨幅前五为亿胜生物科技（33.7%）、康宁医院（33.6%）、堃博医疗 - B（23.6%）、前海健康（20.0%）、嘉和生物 - B（15.2%） [35]