报告行业投资评级 - 汽车与零部件行业投资评级为中性（维持） [6] 报告的核心观点 - 问界M8小订突破10万辆，预计新款问界M9、问界M8将助力鸿蒙智行4、5月销量回暖 [2][14] - 特朗普公布对等关税政策，预计在墨西哥建厂的国内零部件公司将受益 [9][12] - 部分公司披露24年业绩及25年1季报业绩预告，建议关注业绩超预期公司 [9][13] - 继续关注人形机器人链汽零投资机会，2025年具备竞争力的自主品牌及智驾技术领先的新势力企业将扩大市场份额，部分央国企有望困境反转，建议关注相关产业链公司 [3][14] 根据相关目录分别进行总结 本周观点 - 特朗普对等关税政策下，墨西哥工厂出口美国商品多符合协定可获关税豁免，建议关注在墨西哥建厂的零部件公司 [9][12] - 部分公司业绩表现佳，如博俊科技、赛力斯、双林股份等，1季度乘用车批发销量预计同比增约12%，建议关注业绩超预期公司 [9][13] - 问界M8小订超10万辆，问界M9上市72小时大定超2.1万台，预计两款车助力鸿蒙智行销量回暖，建议关注相关产业链公司 [2][14] 市场行情 - 本周中信汽车一级行业涨跌幅-3.5%，跑输沪深300，在29个一级行业中排第29位，二级子行业均下跌 [17] - 本周汽车板块涨幅前五为新铝时代、久祺股份等，跌幅前五为钧达股份、雪龙集团等 [17] - 展示了主要公司估值表，含不同年份EPS、PE等数据 [25] 销量跟踪 - 3月全国乘用车批发销量241万辆，同比增10%，较上月增37%，今年累计批发627.5万辆，同比增12% [26] - 3月全国乘用车零售销量188.9万辆，同比增12%，较上月增36%，今年累计零售506.4万辆，同比增5% [26] - 新能源车企3月销量公布，小鹏、零跑、深蓝同比增长较多，小米汽车产能提升顺利有信心完成全年目标 [28] 产业链快讯 本周新车快讯 - 问界M8内饰官图发布，预售36.8万起，4月上市，搭载1.5T增程动力等 [32] - 方程豹钛3 3月31日开启预售，预售价13.98 - 20.38万，4月上市，搭载天神之眼智驾等 [33] - 2025款小鹏X9 4月上旬首发亮相，提供单电机及双电机版本 [34] - 长安启源Q07 3月31日开启先享预定，先享价13.98 - 17.58万，搭载天枢AI大模型等 [35] - 新款智己L6 4月18日发布并有望预售，预计调整配置，外观细节有调整 [36] 本周重点公司公告 - 赛力斯2024年营收1451.76亿元，同比增305.0%，拟每10股派现9.7元，还涉及H股发行、子公司增资等事项 [38][46][47] - 博俊科技2024年营收42.27亿元，同比增62.5%，拟每10股派现1.50元，计划建设综合生产基地，2025年营收预计增30% - 60% [39][48][49] - 宇通客车2024年营收372.18亿元，同比增37.6%，拟每10股派现10元 [40] - 爱柯迪2024年营收67.46亿元，同比增13.2%，拟每10股派现3.00元 [41] - 星源卓镁2024年营收4.09亿元，同比增16.0%，拟每10股派现3.75元并转增4股 [42][43] - 双林股份2024年预计营收46.78亿元，同比增13.0%，2025年1季度预计归母净利润1.50 - 1.80亿元 [44][45] - 多家公司公布2025年3月产销快报，如长安、广汽、长城、比亚迪等公司销售情况有不同表现 [50][51][52][53][54] 本周行业动态 - 国资委推进整车央企战略性重组，打造世界一流汽车集团 [62] - 工信部副部长提出综合整治汽车行业“内卷式”竞争的多项举措 [63] - 万钢建议加快推进L3级自动驾驶汽车规模化上路通行 [65][66] - 国研中心王青预计今年新能源汽车销量达1700万辆，国内市场占有率接近58% [67] - 国家发改委称1 - 2月汽车以旧换新超107万辆，带动新车销售额1165亿元 [68] - 四部门公布首批车网互动规模化应用试点城市和项目 [69] - 北京自动驾驶应用场景向个人乘用车拓展 [70] - 商汤绝影J6M纯视觉智驾方案量产上市，计划后续有更多方案落地 [71] - 华为启动鸿蒙座舱应用先行者开发计划 [73] - 大众将在上海车展发布三款全新概念车 [74] - 特斯拉中国推出限时购车金融政策 [75]