报告核心观点 - 周四A股市场震荡走低创业板指领跌，三大指数集体回调但表现相对稳健，受美国“对等关税”影响外围市场承压，国内政策或加大逆周期调节力度，建议关注有色金属、红利、消费、TMT等板块 [1][3][5] 市场表现 - 指数方面，上证指数收盘3342.01点，跌0.24%；深证成指收盘10365.73点，跌1.40%；沪深300收盘3861.50点，跌0.59%；创业板收盘2065.40点，跌1.86%；科创50收盘1018.07点，跌0.46%；北证50收盘1272.43点，跌0.83% [2] - 板块方面，申万一级涨幅前五的是农林牧渔（1.81%）、公用事业（1.41%）、食品饮料（1.28%）、房地产（1.03%）、社会服务（0.89%）；跌幅前五的是家用电器（-2.65%）、电子（-2.48%）、汽车（-2.09%）、电力设备（-2.04%）、机械设备（-1.95%）；热点板块涨幅前五的是中韩自贸区（5.66%）、动物疫苗（4.27%）、禽流感（2.62%）、大豆（2.58%）、养鸡（2.52%）；跌幅前五的是同花顺果指数（-6.26%）、同花顺出海50（-3.89%）、AI PC（-3.53%）、无线耳机（-3.27%）、智能音箱（-3.11%） [2] 后市展望 - 周四三大指数集体低开，沪指低开0.91%，深成指低开1.22%，创业板指低开1.26%，随后低开高走沪指一度翻红，午盘收盘三大指数震荡走低创业板指领跌，午后指数持续走弱最终三大指数集体收绿，个股跌多涨少超3100只个股下跌 [3] - 盘面上大消费股集体走强，兽药、旅游、零售等方向活跃，物流、统一大市场概念股震荡走高，中日韩自贸区概念股集体大涨 [3] 影响因素 - 外部环境上，4月3日凌晨美国总统宣布“对等关税”计划，对外国制造进口汽车征25%关税，对中国产品征34%关税，多个国家和地区制定应对举措，全球市场受扰动，美元走弱，亚太股市承压下行 [4] - 3月份财新中国通用服务业经营活动指数（服务业PMI）录得51.9，较2月上升0.5个百分点，服务业经营活动扩张速度达近三个月最高水平 [4] 资金与技术分析 - 沪深两市全天成交额1.14万亿，较上个交易日放量1631亿，两市成交额重回万亿上方 [5] - 沪指位于5日均线下方，技术形态指数呈现企稳态势 [5] 应对建议 - 关注后续各国反制及未来磋商谈判措施，预计双方或围绕关税议题展开新一轮磋商，但因美方援引《国际紧急经济权力法案》（IEEPA），谈判不确定性显著上升 [5] - 国内政策层面可能加大逆周期调节力度，关注降准降息实施节奏及可能出台的增量财政政策，以对冲关税措施对我国出口与经济的潜在影响 [5] - 板块选择上，建议重点关注有色金属、红利、消费、TMT等板块 [5]