报告公司投资评级 - 买入丨维持 [8] 报告的核心观点 - 三利谱2024年年度报告显示营收和利润同比增长 2024年末国内偏光片龙头整合海外产能及原定扩产进度降速使行业竞争格局改善 大尺寸偏光片价格有望长期修复 公司柔性OLED偏光片和65英寸偏光片放量优化产品结构 国产材料体系增强成本竞争优势 长期全球份额提升空间大 [2][12] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 三利谱2024年实现营业收入25.90亿元 同比增长25.25% 归母净利润0.68亿元 同比增长59.07% 扣非归母净利润0.76亿元 同比增长128.77% 非经常性损益含政府补助719万元 连续两年下降 [2][6] 事件评论 - 公司单季度营业收入创新高 单四季度达7.16亿元 同比增长35.51% 环比增长3.77% 四季度行业淡季不淡 下游面板厂稼动率高 公司份额提升使收入快速增长 2024年全球偏光片需求约5.94亿平米 同比增长约4.3% 公司偏光片销售3307万平米 同比增长30.40% [12] - 单四季度归母净利润0.03亿元 同比扭亏为盈 环比减少 受年末存货和坏账计提减值准备影响 上个季度日元汇兑波动致财务费用增加情况环比大幅改善 [12] - 2025年关注公司新品放量和新材料体系进展 合肥二期新产能落地 幅宽适合65英寸TV面板切割 优化大尺寸产品结构 公司有领先国产材料供应体系 参股公司推进TAC膜扩产项目 目标实现全国产化材料制成高端产品销量增长 公司成功开发应用于中小尺寸屏幕的柔性AMOLED圆偏 2024年Q1量产 报告期内累计出货超20KKpcs 新型OLED偏光片正开发中 预计2025年OLED偏光片出货量高速增长 [12] - 预计公司2024 - 2026年EPS为0.97、1.80和2.27 对应PE分别为27.31、14.69和11.65 [12] 财务报表及预测指标 - 给出2024A - 2027E利润表、资产负债表、现金流量表及基本指标预测数据 包括营收、成本、利润、资产、负债等项目及相关比率 [17]