事件概述 - 4月2日美国特朗普政府公布对他国关税方案，4月4日中国反制，对美国进口商品征收34%关税[4][5] 对美国经济影响 - 美国进口商品关税将从2024年的2.5%升至16.5%，进口金额或同比下降25%[6] - 未来10年，基础关税将提高1.5万亿美元财政收入，GDP下降0.4%；惩罚性关税将提高1.3万亿美元财政收入，GDP下降0.3%[6] - 2025年，关税使美国家庭税后收入降1.9%，截止4月4日反制措施使美国GDP再降0.1%，特朗普关税将增加0.85%GDP的联邦财政收入[6] 市场观点 - 对美股态度转为偏空，标普500仍处于11%的泡沫[6][12] - 美十债下限从3.7 - 3.9%下移至3.4 - 3.65%，倾向于利率先下后上[6][12] 关税政策影响 - 无差别基础关税10%将大幅提高美国消费者关税承担比例，特朗普第二任期应税进口品较第一任期扩大6.6倍[7] - 关税政策否定全球产业链体系，国际贸易体系面临改变，不确定性提升[7] - 关税提高全球经济衰退风险，各国或寻求降低对美出口依赖，推出对内经济刺激政策[9] 关税细则 - 基础税率10%于4月5日生效，对等关税4月9日生效，中国34%、欧盟20%、越南46%，若反制则加税，有谈判空间[13] - 约6440亿美元进口商品（美国进口约3万亿）有部分豁免情况[13]