报告行业投资评级 - 维持食品饮料行业“推荐”投资评级 [8] 报告的核心观点 - 美国征税幅度超预期，我国针对性采取反制措施，国务院关税税则委员会对原产于美国的所有进口商品加征34%关税，前期发布多项扩内需政策保障国内基本消费需求平稳 [5] - 白酒板块本周略有回调，动销处于淡季，但商业模式稳定，受外部因素扰动小，建议关注政策对需求的催化效果，目前处于行业底部位置，建议积极配置，推荐两条主线 [6] - 大众品板块关税反制措施短期内预计推升原材料价格，加速乳品养殖端产能去化，我国大豆进口源多元化平滑成本波动，企业端积极调整经营重心，2025年有望延续稳中向好趋势，推荐相关公司 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 一周新闻速递 行业新闻 - 1 - 2月福建啤酒出口规模居全国首位 [18] - 商务部延长欧盟进口白兰地反倾销调查 [18] - 贵州发布12.6亿元酒类项目 [18] 公司新闻 - 贵州茅台2024年总营收1741.44亿元，张德芹到访泸州老窖等 [18] - 五粮液2024年五粮春信阳销售额破亿元 [18] - 洋河股份洋河新区推动酒产业“三链融合” [18] - 山西汾酒赴五粮液交流座谈 [18] - 金种子酒合肥市场春节销售额增长100% [18] - 郎酒红花郎发布最新婚宴政策 [18] - 习酒贵州省政府官宣重大人事调整 [18] - 董酒到访广东省酒协 [18] - 会稽山部分重点产品提价 [18] 本周重点公司反馈 本周行业涨跌幅 - 展示了本周行业涨跌幅一览、2024.9.24 - 2025.4.6消费行业细分板块、食品饮料板块二级和三级行业、白酒板块个股涨跌幅情况 [20][22][24][26][27] 公司公告 - 贵州茅台2024年总营业收入等业绩情况及分红计划 [29] - 会稽山2024年财报及分红情况 [29] - 古越龙山部分重点产品提价 [29] - 重庆啤酒、青岛啤酒营收及分红情况 [29] - 海天味业2024年业绩及分红计划 [29] - 中炬高新人员变动 [29] - 盐津铺子股东股份质押及解除质押情况 [29] - 东鹏饮料递交H股发行申请 [29] - 金字火腿、克明食品、巴比食品等公司股份回购、分红、转股等情况 [31] 本周公司涨跌幅 - 展示了食品饮料重点公司一周涨跌幅，包括白酒和大众品涨幅、跌幅前五的公司 [33] 食品饮料行业核心数据趋势一览 - 白酒行业2024年累计产量414.50万吨，同比-7.72%；203年营收7563亿元，同比+9.70% [36] - 调味品行业市场规模从2014年2595亿增至2023年5923亿，9年CAGR为9.6%；百强企业产量从2013年700万吨增至2022年1749万吨，9年CAGR为10.72% [39][42] - 展示了全国大豆市场价、白砂糖现货价等原材料价格走势 [43] - 啤酒行业2025年2月规上企业产量526.1万千升，同比减7.1%，累计同减4.9% [49] - 葡萄酒行业2025年2月产量1.5万千升，累计同降25.0% [47] - 休闲食品市场规模从2016年0.82万亿增至2022年1.2万亿，6年CAGR为6% [50] - 能量饮料市场规模从2014年200亿增至2019年428亿，5年CAGR为16% [56] - 预制菜市场规模2019 - 2022年CAGR为20%，预计2026年达到10720亿元 [60] - 餐饮收入从2010年1.8万亿增至2024年5.57万亿，14年CAGR为5% [59] 重点信息反馈 - 蒙牛乳业2024年营收等业绩情况，产品结构优化，各业务板块发展态势 [58] - 天味食品2024Q4毛利增长，成本管控效果好，各产品营收增长，渠道布局完善 [61] - 巴比食品规模效应释放，盈利能力提升，主力单品和团餐渠道发展良好 [61] - 涪陵榨菜终端货折影响毛利，榨菜和泡菜业务表现，重视餐饮渠道布局 [61] - 古越龙山毛利率平稳，产品结构优化，省内下沉和电商渠道发展好 [63] - 欢乐家销售推广影响盈利，椰汁和罐头业务表现，零食电商贡献增量 [64] - 优然牧业收入增长，现金流好，原料奶和解决方案业务发展情况 [65][66] - 锅圈供应链效率提升，下沉市场渗透，爆品策略有效 [67] - 广州酒家产品结构影响毛利，月饼和餐饮业务发展态势 [68] - 三只松鼠供应链和盈利能力提升，产品和渠道结构调整，有H股发行计划 [69][70] - 新华都收入和利润增长，拓展开发品和新兴渠道 [71] - 海天味业原材料优化毛利，酱油和小品类营收增长，渠道建设成效好 [72] - 卫龙美味原料成本企稳，辣条和蔬菜制品业务发展，挖掘线下和海外渠道 [73] - 燕塘乳业利润承压，新品开发和渠道拓展情况 [74] - 贵州茅台2024年业绩超预告，分红规划和股份回购计划，茅台酒和系列酒营收情况，渠道和国际化成效 [75][76]