报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期高位调整，长期战略配置价值仍存；白银大幅调整，需等待企稳；铜、锌、铅、锡、铝、镍短期承压；碳酸锂偏弱运行；工业硅宽幅震荡 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：大资金流动性危机致黄金被抛售价格调整，市场交易混乱 [4] - 基本逻辑：美非农数据积极、鲍威尔对关税震惊不降息、德国考虑撤金条，关税结果超预期触发避险，全球贸易体系破坏与货币周期支撑金价 [5] - 策略推荐：短期国内开盘黄金盘面调整，等待企稳，长期多配思路不变；白银继续大幅调整 [5] 铜 - 行情回顾：清明假期伦铜累计跌10.42% [6] - 产业逻辑：铜精矿供应紧张未传导至电解铜端，国内电解铜产量增长，需求有韧性，全球铜显性库存处历史同期高位 [6] - 策略推荐：沪铜节后开盘或跌停，之后测试7万关口支撑，大跌后或反弹，建议空仓观望，关注沪铜【70000，75000】、伦铜【8500，9000】美元/吨区间 [7] 锌 - 行情回顾：清明假期伦锌累计跌3.97% [8] - 产业逻辑：2025年锌矿端趋松，供应增量超50万吨，终端消费旺季不旺，锌为空配品种 [8] - 策略推荐：前期锌高位空单继续持有，中长期逢高空，关注沪锌【22000，23000】、伦锌【2550，2750】美元/吨区间 [9] 铝 - 行情回顾：铝价短期承压，氧化铝延续偏弱走势 [10] - 产业逻辑：电解铝终端消费市场受关税扰动，库存减少，需求端开工率回升；氧化铝供需转向过剩，中长期价格承压 [11] - 策略推荐：沪铝短期观望，关注铝锭去化情况，主力运行区间【19500 - 20500】；氧化铝偏弱运行 [11] 镍 - 行情回顾：镍价承压回落，不锈钢承压走势 [12] - 产业逻辑：印尼镍矿开采及放量不及预期，部分冶炼厂原料库存低，国内镍供应有增长预期；不锈钢库存压力大，供需过剩 [13] - 策略推荐：短期镍不锈钢止盈观望，关注旺季下游消费，镍主力运行区间【123000 - 130000】 [13] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2505大幅低开，盘中减仓反弹，收跌1% [14] - 产业逻辑：基本面供应过剩，库存累库，成本端锂矿价格下调，需求不及预期，价格触底反弹但基本面偏空 [15] - 策略推荐：偏弱运行，反弹沽空，关注【73000，75000】区间 [15]