报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 当前工业硅供需矛盾难以改善，短期关税加码影响下游需求，反弹更难，短期硅价继续走弱 [1] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 本周工业硅现货价格以弱稳为主，期现商出货增多致实际成交价格下压，北方大厂减产落实，其余厂家未跟随；华东通氧 553硅在 10100 - 10300 元/吨，华东 421硅在 10800 - 11200 元/吨；周五工业硅期货主力合约 si2505 收盘价为 9820，涨幅 0.20%，持仓减少 12882 手至 17.96 万手，成交额 67.10 亿元 [1] 供给端 本周工厂让利出货心态浓厚，北方厂家 99 硅成交底价达 9200 元/吨；大厂东部产区前期减产计划落实，东部在开矿热炉 21 台，西部 45 台且暂无增产计划，其他硅厂无联合减产现象，减产计划维持 2 月及以上，长期或缓解库存压力；近期下游粉单招标价格低于预期，磨粉厂利润微薄 [1] 需求端 本周有机硅 DMC 市场挺价运行，主流成交价 14000 - 14500 元/吨（净水送到），部分单体厂减产控产，设备降低运行负荷，供应量减少支撑价格，市场情绪和交易氛围好转；多晶硅价格暂稳，硅料企业计划增加产线定制可交割货品，硅料仓单开放注册，周五仅注册成功 10 手，当前复投料报 37 - 39 元/千克，致密料报价 35 - 38 元/千克，菜花料报价 32 - 34 元/千克，N 型料价格 41 - 43 元/千克；铝合金锭价格平稳，市场维持弱需求，交投氛围清淡，下游压铸企业采购积极性不高 [1] 库存 4 月 3 日工业硅仓单库存 70034 手，本周增加 243 手，仓单库存依旧高位 [1]