报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周贵金属市场大幅波动，基本金属、黑色产业、农产品、能源化工等市场也有不同表现，各品种受经济数据、政策、供需等因素影响，投资策略包括观望、持有空单、逢高做空等 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 贵金属市场 - 上周国际银价跌幅超10%，美国经济数据有变化，印度白银进口减少，上期所和金交所白银库存增加，伦敦库存减少流向美国，黄金回调使白银价格回落，建议白银空单继续持有或做多金银比 [1] 基本金属 - 铜：清明节外盘铜期货暴跌，流动性冲击持续，建议观望 [1] - 工业硅：上周四低开后震荡上行，新疆大厂减产但去库存信心有限，需求缺乏弹性，短期内市场预计偏弱运行，可在反弹时做空 [1] - 碳酸锂：周四主力合约收跌，供应放量，需求国内外分化，库存增加，短期内供需过剩加剧，建议观望或逢高沽空 [1] - 多晶硅：周四盘面收跌，4月产量预计上升、库存去化，产业链正反馈接近尾声，4月开始仓单注册，短期预计震荡运行 [2] - 锡：外盘锡价下跌，国内补跌，需求冲击延续，建议观望 [2] 黑色产业 - 螺纹钢：主力合约宽幅偏弱震荡，钢材供需分化，期货估值较高，建议单边观望，05合约螺矿比空单持有 [3] - 铁矿石：主力合约偏弱震荡，供需中性偏强但远期供应过剩，估值略偏高，建议单边观望，05合约螺矿比空单持有 [3] - 焦煤：主力合约横盘震荡，铁水产量上升，供需宽松，期货升水，建议观望 [3] 农产品市场 - 豆粕：节日期间国内休市，供应近端库存中等、远端预期到港量大，需求近端弱、远期中性，短期节后上涨但不建议追涨，中期关注贸易政策和美豆种植面积变化 [5] - 玉米：2505合约延续涨势，售粮进度快，替代品进口下降，需求增加，期价预计震荡走强 [5] - 油脂：节日期间国内休市，供应近端库存中性、远端情况不同，需求同比略偏弱，短期节后下跌且品种分化，中期关注产区产量及生柴政策 [5] - 白糖：ICE原糖05合约收跌，郑糖05合约收涨，国际上原糖价格预计下跌，国内05合约对标广西现货，若原糖大幅下挫国内将跟随，建议布局09空仓 [5] - 棉花：上周五美棉价格下跌，国内郑棉弱势震荡，关注后期新疆棉花商业库存降幅 [5] - 原木：07合约收跌，宏观波动可能使盘面下跌，出库量增加但到港量高，价格有压力，房建需求有支撑，关注7月交割情况，建议观望 [5] - 鸡蛋：2505合约下跌，现货价格稳定，供应增加，需求提振有限，期价预计震荡偏弱 [6] - 生猪：2505合约窄幅震荡，现货价格略涨，4月出栏量增加，二育托底，猪价预计震荡运行 [6] 能源化工 - LLDPE：上周四主力合约小幅震荡，供给回升、进口减少，需求环比持稳，短期预计大幅低开、震荡偏弱，中长期供需宽松，建议逢高做空 [7] - PVC：V05合约收跌，贸易摩擦利空需求，供需偏过剩，4月检修多，库存减少，估值偏低，建议逢高保值 [7] - 橡胶：RU2505收跌，关税政策给轮胎出口增添压力，橡胶预计承压下行 [7] - 玻璃：FG05合约收跌，供应有复产预期，库存季节性回落，消费地去化缓慢，供需偏弱，建议逢高保值 [8] - PP：上周四主力合约小幅震荡，供给回升，需求总体开工率持稳，短期盘面震荡偏强，后期关注装置开工率和投产进度 [8] - 苯乙烯：上周四主力合约小幅下跌，供给库存有变化，需求受关税影响，短期预计开盘跌停，后期跟随成本波动 [8] - 纯碱：SA05合约收跌，进出口受贸易摩擦影响有限，开工率83%，库存有变化，供需健康但驱动不明显，建议观望 [8] - 烧碱：sh05合约收跌，供应高位，库存略回落，需求偏弱，预计延续下跌趋势 [8][9]