贸易措施 - 2025年4月2日美国对中国输美商品加征34%“对等关税”，4月4日中国出台11项组合反制措施，包括对美进口商品加征34%关税等[1] - 2025年以来中国对美采取三轮反制措施，预计推升对美关税税率约36个百分点，推升中国进口平均关税税率约3 - 4个百分点[2] 进口影响 - 2024年中国自美进口占总进口比重降至6.3%，占GDP比重仅0.9%，反制措施对中国整体进口关税影响有限[2] - 美进口占比高的机械设备（约23%）、化工（14%）等行业及此前已加征关税的能源、农产品等行业价格上行幅度可能较高[3] 出口影响 - 2024年中国对美出口为5247亿美元，占全部出口份额从2018年的19.2%降至14.7%，美国加征关税使相关行业价格面临调整压力[4] - 2024年中国对美出口中，机械设备占比41.6%，日用品和纺织品占比分别为12.3%和6.2%，短期内受影响可能偏大[4] 应对建议 - 中国出口美国商品可被内需“吸收”，提振国内需求、适当补助相关行业可减轻美国加征关税冲击[5] 风险提示 - 存在关税政策超预期变动、海外经济和金融条件超预期变化风险[6]