报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观面发生明显不利变化叠加甲醇基本面预期走弱，甲醇期货仍有进一步下跌可能，可关注甲醇做空机会及现货企业甲醇卖出套期保值机会，甲醇期现货大概率继续偏弱运行 [9][10][40] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周国内甲醇市场因供应恢复呈偏弱走势，区域联动下跌明显，内蒙古北线周均价 2150 元/吨，较上周下跌 68 元/吨，幅度 -3.07%，太仓周均价 2584 元/吨，较上周下跌 97.8 元/吨，幅度 -3.65%，气头主产区川渝周均价 2429.17 元/吨，较上周下跌 22.83 元/吨，幅度 -0.93% [12] - 期货方面，上周甲醇加权下跌 3.23%，收于 2428 元/吨 [13] 甲醇基本面分析 - 上周国内甲醇产量再次上升，本周（20250328 - 0403）中国甲醇产量为 1873995 吨，较上周增加 54650 吨，装置产能利用率为 86.21%，环比涨 3.00%，因复产多于检修致产能利用率上涨 [14] - 上周甲醇下游产能利用率稳中偏好，烯烃江浙地区 MTO 装置周均产能利用率 78.93%，较上周涨 1.65 个百分点；二甲醚产能利用率 7.51%；冰醋酸整体产能利用率窄幅走高；氯化物开工率 75.14%，较上周下降；甲醛开工率 52.50%，产能利用率较上周小幅上移 [18][20] - 上周甲醇样本生产企业待发订单量下降，截至 2025 年 4 月 2 日，中国甲醇样本企业订单待发 22.33 万吨，较上期减少 1.28 万吨，跌幅 5.43%，各地区有不同变化 [21] - 上周甲醇样本生产企业库存下降，截至 2025 年 4 月 2 日，中国甲醇样本生产企业库存 31.15 万吨，较上期减少 1.62 万吨，跌幅 4.95%，各地区有不同变化 [27] - 上周甲醇港口样本库存继续下降，截止 2025 年 4 月 2 日，中国甲醇港口样本库存量 61.61 万吨，较上期 -15.77 万吨，环比 -20.38% [32] - 上周甲醇利润回落，本周（20250328 - 0403）国内甲醇样本企业周度平均利润整体下跌，不同制甲醇方式利润均有下降 [33][35] 甲醇走势展望 - 下周中国甲醇产量预估 188.36 万吨左右，产能利用率 86.65%左右，较本期上涨，因计划恢复涉及产能多于计划检修及减产涉及产能 [39] - 下周国内甲醇需求存减量可能，兖矿鲁南、天碱醋酸装置存检修计划，甲醛产业因小长假影响下游开工需求存减量可能 [39] - 下周中国甲醇样本生产企业库存预计为 31.65 万吨，较本期或变动不大，企业或继续积极出货，库存维持低位 [39] - 下周预计外轮到港环比增量，且存部分转口船发，但清明节期间汽运提货受限，预计港口甲醇库存变动有限，关注外轮卸货速度 [39]