报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 尿素现货市场震荡下行，宏观市场利空打击短期情绪 [1] - UR2509盘面大幅低开后不宜追空，空单宜离场观望；UR2505 - UR2509反套思路对待 [5] 根据相关目录分别进行总结 尿素及相关产品价格 - 展示国内尿素河南、山西小颗粒、四川、山西大颗粒等地不同年份价格走势 [8][9] - 展示国际尿素小颗粒（中国、中东）FOB价及小颗粒尿素山东工厂集港利润、中东 - 山东工厂集港成本不同年份价格走势 [11][12] - 展示合成氨湖北、氯化铵（干）河南单位氮元素价格及液氨 - 尿素、单位氮元素价差（尿素 - 氯化铵）不同年份价格走势 [14][15] - 展示湖北磷酸一铵、磷酸二铵、60%钾肥、62%港口钾肥不同年份价格走势 [17][18] - 展示尿素期货05合约价格、05合约基差、期货5 - 9价差不同年份价格走势 [20][21][22] 尿素供应 - 2025年3月27日 - 4月23日周度日均产量分别为19.32、19.14、18.86、19.43万吨，上周新增7家企业停车，停车企业恢复7家，本周预计3家企业计划检修，3家停车企业恢复生产 [5] - 展示尿素周均日产量、年初至今累计产量、天然气制尿素周均日产量、煤制尿素周均日产量不同年份数据 [26][27] - 展示无烟煤中块、烟煤价格及山西固定床利润、河南新工艺利润不同年份数据 [29][30] - 展示尿素企业库存、企业视角尿素日均表观消费量、企业尿素订单量、尿素国内日均表观消费量不同年份数据 [32][33] 尿素需求 - 农业需求方面，农需持续推进，当前水稻区域用肥、后期东北区域地区用肥陆续启动；国内复合肥产能利用率小幅下滑至52.37%，环比下滑2.19个百分点，预计后期稳中继续下降 [5] - 1 - 2月份，国内火电发电量累计10213.7亿千瓦时，同比下跌5.8%，伴随气温回升，火电脱硝尿素消耗量下滑 [5] - 展示复合肥企业开工率、库存、进口量、出口量、净出口量不同年份数据 [37][38] - 展示磷酸一铵、磷酸二铵周产量、国内货源量、国内货源累计量不同年份数据 [39][40] - 展示国产钾肥开工率、港口钾肥库存、钾肥国内货源量、国内货源累计量不同年份数据 [42][43] - 展示三聚氰胺周产量、价格、与尿素比价、国内净留存量不同年份数据 [45][46] - 展示尿素出口量及出口量累计不同年份数据 [48][49] 尿素库存 - 中国尿素企业总库存量75.42万吨，环比减少11.36万吨，（ - 13.09%），呈下滑趋势 [5] - 展示尿素企业库存、港口库存、企业 + 港口库存及尿素仓单不同年份数据 [50][51]