报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 经济预期恶化使美国 401(k)大量减持权益类资产，英国可能允许用养老金购房，海外养老金融及产业有多方面动态，国内养老政策和产业也有新举措 [1][2] 各部分总结 重点关注 - 经济预期恶化致 401(k)资金大量减持美国权益类资产，3 月交易规模占 401(k)账户规模 0.34%为 2020 年 10 月以来最高，近半交易日交易水平超历史正常，交易方向为卖权益买固收，截至 3 月末 401(k)账户余额中股票配置比例下滑，若特朗普政策不转向、经济衰退预期强化，居民可能进一步缩减权益类投资 [6][8] - 英国金融行为监管局 6 月将咨询是否允许用养老金储蓄首次购房，约 39%租房者认为退休仍会租房，此前政策割裂抑制居民消费能力，英国或借鉴他国做法 [2][8] 海外养老金融及养老产业动态 - 美共和党重新提交法案欲放宽 401(k)加密货币投资限制，此前劳工部曾要求谨慎选择加密货币投资 [10] - 澳大利亚央行警告超级年金基金流动性风险扩大，因其增速快于 GDP，未来流动性管理或更难，央行将开展首次金融体系风险压力测试 [11] - 纽约养老金对特斯拉提起联邦证券欺诈诉讼，指控其就马斯克角色做虚假陈述致股东损失，诉讼或推动变革并助养老金追回损失，养老金系统也考虑撤资 [11][12] - 加拿大 AMICo2024 年投资回报率 12.3%低于基准，四年和十年年化净回报率超同期基准，2024 年底资产总规模 1248 亿美元，公开股票表现最强 [13] 国内养老政策和产业动态 - 中办、国办要求优化普惠性养老托育服务价格机制，公办和民办普惠性养老、托育机构基本服务收费实行政府指导价管理或加强引导 [13] - 更多指数基金将纳入个人养老金投资范围，筛选标准有五项，包括跟踪标的、规模、跟踪误差、超额收益率、投资者份额占比和管理人评价结果等 [14][15] - 美团启动骑手养老保险试点，首批在福建泉州、江苏南通两城区，对符合条件骑手补贴 50%费用，约 80%骑手可获资格 [15][16] 产业合作动态 - 老年用品领域，汇通达网络与欧琳合作开发适老化产品，国德养老集团与福建汉特云合作打造智慧养老方案，东软集团等共建大连智慧养老服务平台，2024 年新增 17.9 万余家康养相关企业 [17] - 医养照护领域，友邦人寿“养老生态圈”“居家养老”版块升级，海口公交新增“适老”主题公交线路 [17] - 老年文旅领域，物产中大金石等推动文旅康养产业融合发展，打造北方智慧文旅康养项目 [17] - 老年地产领域，光谷东智计划开创首家人工智能养老院，推出相关机器人满足市场需求 [17]