报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告的核心观点 - 化妆品板块渠道红利弱化，国货品牌表现分化，自身产品力强、品牌矩阵完善、消费者认可度高的标的更具优势 [6] - 医美板块消费者新品接受度高，重组胶原蛋白、再生类等新兴赛道具备布局价值，新品获批或将推动公司快速发展，推荐关注合规产品线丰富的龙头企业以及有新产品或将获批的优质标的 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 本周沪深300指数下跌1.37%，申万美容护理指数上涨1.18%，行业跑赢大盘2.55pcts，涨幅在全部申万一级行业中排第四位 [3][12] - 本周美容护理板块涨幅前五的个股分别为拉芳家化（25.62%）、青岛金王（12.26%）、诺邦股份（12.17%）、洁雅股份（11.61%）、芭薇股份（11.37%）；跌幅前五的个股分别为可靠股份（-4.97%）、稳健医疗（-4.24%）、依依股份（-3.32%）、锦盛新材（-2.73%）、倍加洁（-2.32%） [3][15] 行业新闻 - 3月31日，天图投资、凯辉基金与欧莱雅达成合作，分别成立“美丽领航基金”和“凯辉创美未来基金”，天图美丽领航基金规模5亿元，欧莱雅出资50%，主要投资美业品牌及相关行业；凯辉创美未来基金专注投资本土“美”相关创新趋势与价值品类 [18] - 3月27日，谷雨公司与中信建投签署辅导协议，启动A股IPO，该公司自2016年创立，主打科学美白，是国内光甘草定美白的开拓者和领导者 [5][19] 上市公司新闻 - 2025年3月31日，四环医药旗下渼颜空间生物科技自主研发的“注射用聚己内酯微球面部填充剂”获批，这是国内第二款获批的国产PCL“少女针”，也是国内获批的第三款PCL“少女针” [4][21] - 3月31日，新氧集团发布2024年财报，全年营收14.67亿元，首年由盈转亏，净利润同比亏损5.87亿元，主要受商誉减值影响；公司业务转型初见成效，轻医美连锁业务高速成长，2024年全年连锁业务营收1.7亿元，同比增长1206%；2024年Q4营收8127万元，同比增长702%，连续四个季度保持强劲增长 [4][23] - 4月3日，朗姿股份发布2024年年报，全年总营收56.91亿元，同比下降0.24%；归母净利润2.57亿元，同比增长1.38%；2024年医疗美容板块实现营业收入27.84亿元，同比增长3.47%，毛利率为54.42% [5][23] 数据跟踪 - 2025年1 - 2月，国内社会消费品零售总额83730.6亿元，同比增长4.0%，1 - 2月化妆品零售额为720.3亿元，同比上涨4.4% [24]