报告行业投资评级 - 强于大市 [3] 报告的核心观点 - 美关税落地，短期避险情绪或使人形机器人板块回调，但中长期关税压力会倒逼内需提振加速，AI+机器人的具身智能发展结合内需刺激会持续带来结构性机会，建议关注对美供应敞口小、短期因情绪带来错杀的相关板块和标的 [3] 根据相关目录分别进行总结 美关税落地，机械设备板块持续调整 - 本周（2025/3/31 - 2025/4/3）沪深300 -1.37%，机械设备板块 -2.51%，申万一级行业排名26/31位；近三月机械子板块整体表现优于沪深300，但本周机械设备所有子板块均下跌，3子板块跌幅小于沪深300指数，工控设备 -0.27%，楼宇设备 -0.32%，仪器仪表 -1.27% [3][8] - 本周机械设备板块涨幅前五分别为兰石重装（+42.05%）、雷尔伟（+32.97%）、威尔泰（+22.38%）、金明精机（+16.56%）、精工科技（+15.55%）；跌幅前五分别为*ST工智（-18.53%）、神开股份（-18.59%）、日发精机（-20.4%）、海源复材（-28.69%）、巨力索具（-30.53%） [14] - 2025/3/31 - 2025/4/3机械设备行业PE - TTM估值 -4.61%，子板块PE - TTM估值均回落，其中PE - TTM估值回调幅度前三子板块：金属制品 -15%，其他通用设备 -8.48%，服装纺织设备 -6.08% [16] 企业年报密集发布，产业端关注外骨骼机器人、固态电池进展 外骨骼机器人引发市场关注，固态电池再迎技术突破 - 自动化方面，越疆CRAF智能力控协作机器人发布，医疗级微力交互引关注；宇树科技发布Unitree Dex5灵巧手；程天科技上架外骨骼机器人，市场反应热烈；马斯克称2026年搭载特斯拉的人形机器人“擎天柱”登陆火星；2025中国人形机器人生态大会将举行 [31][32][35][36] - 半导体设备方面，联电新加坡晶圆厂扩建，或重塑全球晶圆代工市场格局；中国科大实现毫秒级量子存储，效率超越光纤延迟线；美国橡树岭国家实验室打造出全球首枚量子互联网一体化芯片 [37][38] - 锂电设备方面，德加能源固态电池量产发布，研究院成立推动昆山新能源产业升级；ION 3D陶瓷固态电池技术突破，推动全球市场格局重塑 [39][40] - 风电设备方面，国产首台套22米超大规格辗环机主齿轮箱正式下线 [41] - 光伏设备方面，华科陈炜团队调制SAM提升钙钛矿太阳能电池效率 [43] - 工程机械方面，太重百台高机批量交付；合锻智能5000吨砂轮成型液压机，通过TYROLIT公司现场预验收 [44][45] 企业动态：2024年报密集发布 - 华光新材2024年实现营业收入19.18亿元，同比增长35.52%；归属于上市公司股东的净利润为0.81亿元，同比增长93.78% [46] - 宝色股份2024年实现营业收入17.06亿元，同比增长0.00%；归属于上市公司股东的净利润为0.68亿元，同比增长6.67% [46] - 耐普矿机2024年实现营业收入11.22亿元，同比增长19.62%；归属于上市公司股东的净利润为1.16亿元，同比增长45.46% [47] - 宁波精达2024年实现营业收入8.18亿元，同比增长15.38%；归属于上市公司股东的净利润1.65亿元，同比增长3.37% [48] - 金鹰股份2024年实现营业收入13.08亿元，同比下降4.52%；归属于母公司股东的净利润为0.22亿元，较上年下降36.73% [49] - 航天动力2024年营业收入为9.25亿元，同比增长2.79%；归属于母公司股东的净利润为 -1.87亿元，较上年亏损有所减少 [50] - 海昌新材2024年营业收入为2.97亿元，同比增长32.29%；归属于上市公司股东的净利润为0.71亿元，同比增长54.24% [51] - 中控技术2024年实现营业收入91.39亿元，同比增长6.02%；归母净利润11.17亿元，同比增长1.38% [52] 工程机械复苏周期启动，关注美关税落地后续板块演绎 宏观：PMI位于景气区间，PPI降幅收窄 - 3月制造业PMI持续回升，开工数据回暖，行业景气度步入上行阶段；2月PPI仍承压但降幅有所收窄；BDI指数虽较上周有所下降，但仍处于较高位区间；4月2日美国宣布新一轮关税措施，或使下半年外需增长承压 [53] - 2025年3月PMI数据为50.5%，装备制造业PMI为52%，均处于景气区间；2025年2月全部工业品PPI同比 -2.2%；本周BDI指数1583点，Brent原油期货收盘74.49美元/桶，LME铝期货结算价为2500美元/吨，国内钢材库存较上周 -47.72万吨 [53] 工程机械：内销强劲 - 自动化行业复苏势头强劲，智能制造和高端设备领域需求持续增长；低利率环境叠加工程项目集中开工，国内工程机械及机器零部件需求旺盛；机器人相关部分零部件出口价格整体升高、数量整体略减；工程机械出口维度量价微幅调整 [60] - 2月中国叉车内外销量同比分别 +59.4%、+32.9%，液压挖掘机内外销同比 +99.4%、+12.7%；汽车起重机、装载机同比 +11.9%、+34.4%；挖机开工小时数同比 +100.7%；2月工程机械方面，变压器出口价格 +28.4%，阀门 -14.3%；机器零配件方面，滚珠螺杆传动轴出口价格 +39.9%，角接触滚珠轴承 +25.8% [60] 新能源设备：增速换挡中的结构分化与韧性验证 - 近期数据显示新能源行业结构性亮点与市场韧性支撑复苏预期，上游新能源设备需求有望回暖；需求侧韧性显现；动力电池技术路径分化；供应链降本压力陡增 [71] - 2025年3月中国新能源汽车销量114万辆，同比 +85.7%；2月磷酸锂电和三元材料电池产量分别同比 +182.87%和 +30.41%；本周磷酸铁锂和三元材料价格分别为3.4万元/吨和11.9万元/吨，主流品种硅片均价小幅上升至1.4元/片，中国TOPCon电池片均价0.31元/瓦，均维持低位；2025年2月磷酸铁锂中国进口数量同比 +71.38%，直径>30cm经掺杂用于电子工业的单晶硅棒数量同比 +33.27% [72] 半导体设备：下游市场需求回暖倒逼国产替代路径重构 - 中国市场短期销售额增速回升，全球市场增长态势强劲，倒逼国产替代加码；下游NAND/DRAM指数回升，存储市场需求回暖，消费电子补库周期有望启动；设备进出口数据验证先进制程节点扩产刚需，国产替代呈现双线突破 [85] - 2025年1月全球半导体销售额为508.0亿美元（WSTS口径），同比 +14.77%；2025年1月中国半导体销售额为155.5亿美元，同比 +6.5%；本周NAND指数 +1.96%，DRAM指数 +0.41%；半导体设备方面，离子注入机、切割设备、研磨设备和其他刻蚀剥离设备进口价格同比 +34.09%、 -2.72%、 -9.73%和 -45.74%；等离子干法刻蚀机和离子注入机出现量价同向增长，其他半导体制造设备多为量价反向变动或同向减少 [86] 每周VC/PE数据总结 - 本周（03/29 - 04/03）共有20项VC/PE投资信息；以投资产业分类，排名前三：机器人7项，新材料5项，集成电路2项，其他6项；以投资轮次分类，排名前三：A轮6项，天使轮4项，战略投资、B轮均2项，其他轮次6项 [100]