报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周沪深300指数弱势下跌成交下降，主力资金净流出1589亿元融资资金下降232亿元；国内经济弱势企稳财政货币政策宽松；需关注关税政策扰动等风险；技术上沪深300指数位于40均线下方短期成交量下降中长期估值中低位；短期指数下跌投资者观望为主 [2] 各目录总结 股指期货宏观及市场展望 - 国内自2025年4月10日12时01分起对原产美国进口商品在现行关税基础上加征34%关税 [2] - 海外美国股市连续两天重创，道指节假日跌近10%，标普500指数跌5.97，纳指跌5.82%进入技术性熊市区间 [2] - 上周沪深300指数弱势下跌成交降，近5日主力资金净流出1589亿元，融资资金降232亿元 [2] - 国内经济弱势企稳，财政、货币政策宽松 [2] - 关注关税政策、海外通胀、地缘政治及美联储政策等风险 [2] - 沪深300指数位于40均线下方，短期成交降，中长期估值中低位，短期指数跌投资者观望 [2] 股指期货行情及基差 - IF2506、IH2506、IC2506、IM2506上周均下跌，成交量和持仓量有不同数据 [4] - 股指期货下跌，市场成交量下降 [5] - 当前股指基差率高位，中证1000期指存在反套机会 [5] - 2024年以来上证50大盘股涨16.14%，中证1000小盘股涨8.06% [5] 股指宏观及盈利增长情况 - 3月制造业PMI为50.5在荣枯线之上，利率1.75位于3%以下，M2同比7%回归正常 [8] - A股前三季度企业净利润同比由降转升，沪深300净利润同比上升 [8] - 10年期国债收益率1.75%，较上周降6BP [8] 股指资金及估值变化 - A股融资余额近5日降232亿元，主力资金近5日累计净流出1589亿元 [11] - 指数估值整体中低位，沪深300指数滚动市盈率12倍，分位数38% [11] 股指基本面及技术面分析 - 沪深300指数位于中长期均线下方，成交下降，短期震荡偏空 [14] - 中长期货币宽松，利率低位，国内经济弱势企稳 [15] - A股前三季度盈利同比上升 [15] - 融资资金下降，主力资金短期净流出 [15] - 目前估值仍处中低位，中长期对股指有支撑 [15]