报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国新发30只产品，月底月初结构化产品发行密集，Tema发行标普500“历史权重”ETF，多家扩充100%下跌保护产品系列 [1][6] - 美国股票回撤，ETF资金平稳，股票产品流出约50亿美元，债券产品流入提升，短债产品流入强于长债 [1][11] - 宏观环境波动大，VIX指数大幅上升，相关ETF产品高波动，2倍正向VIX期货产品今年以来收益翻倍，做空产品跌幅明显 [1][17] - 2025年2月美国非货币公募基金总量下降，国内股票型产品规模下滑，3月19 - 26日单周，国内股票基金流出收窄，债券产品继续流出 [1][21] 根据相关目录分别进行总结 美国ETF创新产品：标普500“历史权重”ETF发行 - 上周美国30只新发产品，月底月初结构化产品发行密集，如贝莱德等扩充100%下跌保护产品系列 [1][6] - Tema发行标普500“历史权重”ETF，历史权重由1989年12月至今平均权重计算，可避免高估及集中度过高问题 [1][8] - 多机构发行不同类型产品，包括个股杠杆反向、期权策略、比特币相关、市政债梯式、印度主动、房地产等产品 [8][9][10] 美国ETF动态 美国ETF资金：短债产品流入强于长债 - 上周美国股票回撤，ETF资金平稳，股票产品流出约50亿美元，债券产品流入提升 [1][11] - 标普500ETF资金转换继续，IVV、VOO流入，SPY流出多，景顺部分ETF流出，短债产品流入多体现防御偏好 [1][14] 美国ETF表现：VIX指数产品大幅上涨 - 宏观环境波动大，VIX指数大幅上升，相关ETF产品高波动，2倍正向VIX期货产品今年以来收益翻倍，做空产品跌幅明显 [1][17] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025年2月美国非货币公募基金总量为22.04万亿美元，较1月下降0.18万亿，国内股票型产品规模下滑2.47% [21] - 3月19 - 26日单周，美国国内股票基金流出25亿美元，流出收窄，债券产品流出约34亿美元 [21]