报告行业投资评级 - 看好/维持 [2] 报告的核心观点 - 美国新关税落地，涉及汽车及零部件关税包括10%基准关税和25%专项关税，但美国非我国整车出口主要国家，对国内整车企业影响不大；国内零部件企业可通过全球生产布局和提升管理效率消化关税影响；我国汽车产业在电动智能化时代具备领先优势，美国关税政策或短期扰动但无法改变长期趋势 [3][4][5] - 持续看好我国企业在智能驾驶领域布局，如华为在智能汽车领域竞争力强，相关受益标的包括赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、长安汽车等；自下而上研究汽车零部件标的，看好川环科技、宁波高发、科华控股、新坐标、中原内配等企业 [6][10] 根据相关目录分别进行总结 事件及关税梳理 - 4月2日美国特朗普政府公布关税方案，4月5日美国对贸易伙伴设10%“最低基准关税”，涉及所有进口商品；针对贸易逆差大的国家征个性化关税，汽车和零部件不受对等关税约束；总统宣布对进口乘用车、轻型卡车及关键零部件加征25%关税 [3] 整车出口情况 - 受益于新能源和智能化发展，我国汽车出口量持续增长，2024年出口641万辆，增速23%；2024年整车出口前十国家合计占比53.1%，美国非重要出口国，出口增量贡献大的是俄罗斯、阿联酋、巴西、比利时和沙特，美国加征关税对国内整车企业影响不大 [4] 零部件环节情况 - 2024年我国汽车零部件出口总额934.3亿美元，同比增6.6%；关税增加削弱成本优势，但企业可通过全球生产布局和提升管理效率消化影响 [5] 产业优势 - 我国新能源汽车在规模和产业链上具备领先优势，智能化是电动化后半场，国内车企尤其是华为、小米等入局，将在智能汽车领域建立竞争优势 [5] 投资策略 - 持续看好我国企业在智能驾驶领域布局，华为在智能汽车领域进入收获期，相关受益标的有赛力斯、江淮汽车、北汽蓝谷、长安汽车 [6] 零部件企业看好标的 - 看好川环科技、宁波高发、科华控股、新坐标、中原内配等在成本控制和经营效率有优势的零部件企业 [10] 行业基本资料 - 股票家数233家，占比5.15%；行业市值44428.96亿元，占比4.65%；流通市值33684.23亿元，占比4.34%；行业平均市盈率29.69 [7]