报告行业投资评级 - 标配 [1] 报告的核心观点 - 本周申万光伏设备板块下跌5.56%，跑输沪深300指数4.19个百分点，申万风电设备板块下跌0.91%，跑赢沪深300指数0.46个百分点 [5][22] - 光伏板块硅片带动下游价格上涨，4月下游维持抢装；风电板块苏、粤海风项目启动全面建设，关注风电板块业绩释放 [4][6][8] - 预计2025年为风电装机大年，整机厂商提前锁定产能，零部件需求量有望高增 [19] 各目录总结 投资要点 光伏板块 - 硅料价格维稳，受行业40万吨库存和缅甸地震影响，4月去库速度或放缓，预计产量10万吨左右 [6][14] - 硅片价格上升，地震致4月供应减少3 - 4GW，后续价格上涨空间不大 [6][14] - 电池片价格上升，4月排产量63 - 64GW，环比增长超13%，供需紧平衡 [6][15] - 组件价格上升，分布式组件涨势乏力，集中式组件价格上调 [6][15] - 建议关注福莱特，其为光伏玻璃龙头，成本优势明显，现金流改善 [7][15] 风电板块 - 本周风电产业链大宗商品价格整体小幅回调，陆上风电机组招标约1517.5MW，开标约1392.5MW，含塔筒平均中标报价约2060元/kW [16][17] - 已披露2024年年报企业中，整机厂商营收上涨、盈利承压，零部件板块业绩前期承压、2025年一季度盈利空间修复 [17] - 一季度虽为淡季，但市场需求持续增长，行业有望淡季不淡 [17] - 国内海风高景气，有望向深远海推进，海外海风势头强劲，海风板块将迎密集催化 [8][18] - 预计2025年陆风新增装机规模95GW，海风15GW，建议关注大金重工、东方电缆 [19][20] 行情回顾 - 本周申万光伏设备板块下跌5.56%，跑输沪深300指数4.19个百分点，风电设备板块下跌0.91%，跑赢沪深300指数0.46个百分点 [5][22] - 光伏板块涨幅前三为ST中利、通灵股份、赛伍技术，跌幅前三为钧达股份、天合光能、金博股份 [5][22] - 风电板块涨幅前三为振江股份、中环海陆、新强联，跌幅前三为电气风电、三一重能、天能重工 [5][22] - 本周光伏、风电板块主力净流入前五为C首航、禾望电气、上能电气、亿晶光电、欧晶科技，主力净流出前五为隆基绿能、阳光电源、通威股份、钧达股份、晶澳科技 [26] 行业动态 行业新闻 - 国家发改委公示《绿色低碳先进技术示范项目清单（第二批）》，含4个海上风电相关项目 [30] - 国家电网一季度电网投资同比增长27.7%，创历史新高 [30] - 广东省发布《广东省2025年重点建设项目计划表》，26个海上风电项目入选，容量14.3GW [30] 公司要闻 - 通威股份控股子公司内蒙古通威高纯晶硅有限公司拟新建3条硅粉生产线，年产15万吨硅粉 [32] 上市公司公告 - 德业股份全资子公司拟投资建设年产16GWh工商储生产线项目 [34] - 协鑫科技2025年一季度光伏材料业务EBITDA约5.05亿元，颗粒硅平均售价36.15元/kg，平均成本27.07元/kg [34] - 三一重能拟在乌兹别克斯坦投资建设两个500MW风电场项目，投资金额分别不超5亿美元 [34] 行业数据跟踪 光伏行业价格跟踪 - 展示硅料、硅片、电池片、组件等光伏产品价格走势及不同时间节点价格数据，部分产品价格有变动 [68] 风电行业价格跟踪 - 展示环氧树脂、中厚板等风电产业链大宗商品价格走势及不同时间节点价格数据，价格有不同程度波动 [80]