报告行业投资评级 - 超配 [1] 报告的核心观点 - 上周非银指数下跌1.3%，相较沪深300实现0.1pp超额收益，券商与保险指数同步下跌，证券指数超额明显；市场股基日均成交额、两融余额、股票质押市值环比降低 [4] - 券商行业并购重组提速带动超额收益，但需关注关税政策下的市场冲击；上交所3月A股新开户数同比大增，一季度累计新开户数同比增长；证监会召开座谈会，预计资本市场助力民营经济发展将成重要着力点 [4] - 保险险资股权投资范围扩容，有望实现服务新质生产力和险资收益增厚双赢 [4] - 投资建议上，券商建议把握并购重组、高“含财率”和ROE提升三条逻辑主线，关注大型券商；保险建议关注具有竞争优势的大型综合险企 [4] 根据相关目录分别进行总结 周行情回顾 - 上周宽基指数中，上证指数下跌0.3%，深证成指下跌2.3%，沪深300下跌1.4%，创业板指数下跌3.0%；行业指数中，非银金融(申万)下跌1.3%，证券Ⅱ(申万)下跌1.8%，保险Ⅱ(申万)下跌0.7%，多元金融(申万)上涨0.3% [8] - 展示了各指数周涨跌幅、1个月、3个月、年初至今涨跌幅数据 [9] - 呈现了A股大盘走势，涉及沪深300、证券Ⅱ(申万)、保险Ⅱ(申万)、多元金融(申万) [12] - 列出A股券商前十涨幅表现、A股保险最新表现、A股多元金融前十涨幅表现、主要港美股最新表现 [13][14][15][16] 市场数据跟踪 - 经纪方面，上周市场股基日均成交额13897亿元，环比降7%；上证所日均换手率0.92%，深交所日均换手率2.19% [17] - 信用方面，两融余额1.9万亿元，环比降1%，融资余额1.89万亿元，环比降1%，融券余额111亿元，环比增0.2%；股票质押市值2.73万亿元，环比降2% [17] - 展示了日均股基成交额表现、沪深交易所换手率表现、融资余额及环比增速、融券余额及环比增速、股票质押参考市值及环比增速、十年期利率走势、股票承销金额表现、债券承销金额及环比等图表 [19][20][22] 行业新闻 - 金融监管总局发布通知，明确重大股权投资概念，调整可投资行业范围，规范治理约束和内部管控，明确“新老划断”要求 [31] - 证监会就《证券投资基金托管业务管理办法（修订草案征求意见稿）》公开征求意见，完善准入门槛、强化监管要求、压实托管人责任、健全退出机制、允许优质托管机构设子公司 [31] - 证监会召开深化资本市场投融资综合改革民营科技企业座谈会，与多领域民营科技企业代表交流 [31]