事件概述 - 4月2日特朗普签署“对等关税”行政命令，4月4日中国对美进口商品加征34%关税，同日美股大跌，4月7日全球市场大跌，日指跌近8%，韩指跌逾5%，沪指跌逾7%，港股跌逾10%[1] 核心观点 - 关税超预期引发短期“情绪失控”，中长期市场下行有底，投资者应坚定信心把握机会[1] 关税事件影响 - 短期关税“余波”加剧震动全球，投资者风险偏好急转直下，内外资加速出逃[1] - 中长期预计对基本面产生影响，程度取决于后续谈判，不排除关税政策缓和可能[1] 中国反制措施 - 思想上准备充分，4月4日对美国霸权行为进行一揽子对等反击[4] - 财政上留有后手，预计仍有1.2万亿特别国债额度，还有结构政策后手[4] - 货币上降准降息有空间，短期结构性降息工具及降准时机或已至，三季度后有40BP全面降息空间[4] - 稳股市坚定信心，稳住股市系列政策或将出台，市场跌破前低概率较小[4] 投资建议 - A股当前位置不高，下行空间有限，后续将以“稳”应“变”[3][5] - 投资者应坚定信心，通过资产配置把握市场底部机会[5]