报告核心观点 受全球权益市场调整影响，A股震荡下行，近期建议谨慎，待市场风险释放、止跌企稳后寻找结构性机会，可关注高股息、扩内需、贵金属、科技和自主可控等板块；各行业和公司受关税等事件影响表现各异，部分公司业绩有增长或面临挑战，需关注相关动态和风险[10][11]。 A股市场概览 - 2025年4月8日，上证指数、深证成指、创业板指、科创50、北证50、沪深300指数均下跌，跌幅分别为7.34%、9.66%、12.50%、9.22%、17.95%、7.05% [2] - A股各指数总市值、流通市值、市盈率、市净率不同，如上证指数总市值597395亿元，市盈率10.88，市净率1.16 [3] 晨会聚焦 财信研究观点 市场策略 - 三大指数震荡下行，农业板块逆势活跃，蓝筹和超大盘股板块风格跑赢，创新型中小企业和小微盘股板块风格跑输，农林牧渔等跌幅少，传媒等跌幅居前 [8][9] - 各指数估值处于不同历史分位，如上证指数市盈率13.27倍，处于历史后21.83%分位 [9] - 万得全A指数上涨公司少、下跌公司多，涨停25家，跌停3036家，成交额16179.68亿元，较前一日增加4597.44亿元 [10] - 贸易战升级使全球市场担忧经济衰退，A股和港股调整，农业板块因关税和进口暂停利好逆势走强，后续建议谨慎，关注相关信号和板块 [10][11] 基金研究 - 4月7日内外权益市场大幅调整，两市ETF成交额超3300亿元，沪深300指数品种日内净流入，提示关注宽基品种反弹、公募REITs内需刚性品种配置、强化组合多元资产配置 [15] - 4月7日，LOF基金价格指数下跌5.96%，ETF基金价格指数下跌8.26%，ETF总成交额约3276.73亿元，粮食类品种表现突出 [16] 债券研究 - 4月7日，1年期和10年期国债、国开债到期收益率下行，国债期货主力合约上涨，3年期AAA级信用利差下行，AA - AAA级等级利差上行 [17] 重要财经资讯 - 中国连续5个月增加黄金储备，3月末黄金储备7370万盎司，环比增加9万盎司 [18] - 央行4月7日开展935亿元逆回购操作，操作利率1.50%，当日净回笼3017亿元 [20] - 4月6日商务部召开美资企业圆桌会，20余家企业代表参会，中方表示开放大门不变，谴责美国关税并反制 [24][25] - 中央汇金增持A股，将继续增持维护市场平稳 [27] - 北京市印发创新医药和营商环境相关措施，构建500亿元医药健康产业基金等，加大住房供给、扩大服务业开放等 [29][30] 行业及公司动态 行业动态 - 2025年清明节假期国内出游1.26亿人次，同比增长6.3%，花费575.49亿元，同比增长6.7% [32] - 中美关税事件扰动，我国粮食自主可控预期加强，生物育种商业化进程或提速，饲料、禽类板块受影响，关注相关企业 [34][35] - 宠物食品板块受关税事件影响大幅调整，预计业绩受影响程度佩蒂股份＞中宠股份＞乖宝宠物，关注回调后投资机会 [37] 公司跟踪 - 石头科技2024年营收119.45亿元，同比+38.03%，归母净利润19.77亿元，同比 - 3.64%，扫地机器人等业务增长 [40] - 小商品城2025年一季度营收31.61亿元，同比增长17.93%，归母净利润8.03亿元，同比增长12.66%，业务全方位提升 [42] - 涛涛车业2024年营收29.72亿元，同比增长38%，2025Q1预计归母净利润0.75 - 0.88亿元，同比预增47% - 73%，海外产能建设助力业绩增长 [45] - 恒瑞医药与Merck KGaA签署SHR7280项目授权许可协议，获1500万欧元首付款等，推进产品商业化 [47] 湖南经济动态 - 方正证券持股5%以上股东拟减持不超过8232.10万股，占总股本1.00% [50] - 清明假期湖南接待游客1984.87万人次，同比增长33.09%，花费126.87亿元，同比增长58.86% [52] 近期研究报告集锦 基金类 - 2024年末股票占基金净值比19.63%，相比年中提升2.14个百分点，2024H2部分领域持股有增减变化 [54] - 黄金资产配置重要性提升，区域资产配置聚焦港股，国内资产配置呈哑铃型 [54] - 医药类创新大主线稳固，不同基金经理投资细分方向有差异，海外部分企业估值回调提供投资时点，减肥药领域景气度上行 [54] - 消费类食品饮料等话语权下降，家电等超配，新兴消费方向景气度高，内需改善中找投资机会 [55] - 周期类黄金价格受美国债务和地缘政治支撑，全球定价周期资源品供需格局优化，周期红利风格需拉长时间线，开工率等影响上游资源品需求 [56] 公司类 良信股份 - 2024年营收42.38亿元，同比 - 7.57%，归属净利润3.12亿元，同比 - 38.92%，新能源需求景气，地产类需求承压 [58][59] - 毛利率因收入结构下降，期间费用率上升，研发投入逆势增长，布局数据中心等方向 [59][60] - 2024年回购股份3850万股，占股本比例3.43%，预计2025 - 2027年营收和归属净利润增长，维持“买入”评级 [60][61] 金杯电工 - 2024年营收176.69亿，同比 + 15.5%，归属利润5.69亿，同比 + 8.8%，电磁线和电线电缆业务增长，海外业务订单佳 [63][64] - 经营现金流下降，研发投入增长，对接新兴需求，预计2025 - 2027年营收和归属净利润增长，维持“买入”评级 [65][66]