报告核心观点 - 2024年9月24日央行创设的两项结构性货币政策工具潜力大，有望重塑A股生态；3月回购增持再贷款申请总额环比增45%，增持申请金额大增88%；受美的集团影响A股回购预案金额猛增309%，A股控股股东增持实施金额环比降68%，港股回购金额环比增62%；梳理3月相关公告构建关注组合供参考 [4] 互换便利+回购增持再贷款使用情况 - 2024年9月24日央行宣布创设两项工具，证券、基金、保险公司互换便利首期5000亿，股票回购、增持再贷款首期3000亿，后续扩容潜力大 [7] - 证券、基金、保险公司互换便利本月无变化，此前两次操作分别在2024年10月21日和2025年1月2日，金额为500亿和550亿 [7] - 截止3月底，股票回购、增持再贷款申请金额约824.8亿，占总额度3000亿比例约27%，较上月末提升3个百分点，用于回购公司更多 [7][8] - 3月回购、增持再贷款申请总额环比增长45%，增持申请金额大幅增长88%，主要因上市公司预期股价上涨 [8] 3月回购、增持情况概览 A股情况概览 - 3月A股回购：实施交易127笔，金额约152.2亿，环比下滑10%；发布回购预案39笔，按上限计195.3亿，环比猛增309%，受美的集团影响 [10] - 3月A股回购资金约73%含专项贷款，目的主要是注销、股权激励/员工持股计划，拟回购金额最大三家为美的集团、海尔智家、三一重工 [10][18] - 3月A股控股股东增持：实施交易量10笔，完成17.8亿增持，环比下滑68%，因临近报告期交易受限 [18] - 3月新发布12项增持预案，按上限计21.7亿，较2月下滑26.6%，资金约75%含专项贷款，拟增持金额最大三家为华谊集团、禾迈股份、万凯新材 [18][24] 港股情况概览 - 3月港股实施回购金额约115.1亿港币，环比2月大幅增长62%，因部分公司股价回调稳定股价 [25] - 3月回购金额最高三家公司为汇丰控股、腾讯控股、快手 - W，金额分别为48.8亿、30.0亿、7.7亿港币 [25] 构建值得关注的回购、增持组合 - 梳理3月发布新回购、增持公告的上市公司，结合基本面、估值、回购/增持金额占比等信息，列出值得关注的A股和港股公司供参考 [27] - 3月值得关注的A股公司有万凯新材、顺灏股份、济民健康等 [29] - 3月值得关注的港股公司有太古股份公司A、新秀丽、太平洋航运 [30]