有色金属日报 基本金属 ◆ 铜： 截至 4 月 7 日收盘，沪铜主力 05 合约下跌 7.01%至 73640 元/吨。美 国推出对等关税政策，加征程度超预期，美国所有进口商品的实际关税 税率将从 2024 年年底的 2.3%升至 26%左右，达到 131 年来的最高水 平。其中今年对中国加征的关税就达到 54%若加上 2018 年美国对中国 加征的关税水平，已经显著超过 70%.。美国挑起的关税战加大了全球经 济衰退的概率，市场对美国经济将进入袁退的预期升温，市场恐慌情绪 周末二次发酵引发全球各类资产遭受无差别抛售，主要经济体股市，以 及重要大宗商品价格短期重挫。对冲基金为避免组合头寸爆仓大幅抛售 黄金等高位头寸，铜价也同样深度回撤。关税引发衰退的担忧，但铜长 期的需求逻辑仍在，铜矿及原料供应维持紧张，炼厂仍面临较大的原料 保供和保本压力，短期基本面仍有韧性，铜跌至 73000 一线后或将整固 回稳。不过关税扰动风险仍未完全释放，贸易战有螺旋加码的可能，后 续对经济层面的冲击仍有待观察，铜价的持续下行或将改变前期牛市运 行的特征。 产业服务总部 有色金属团队 2025-04-08 公司资质 长江期货股份有限 ...