外汇储备现状 - 截止3月底，中国外汇储备32406.65亿美元，环比增加134.4亿美元[3] 3月外储增加因素 - 估值效应使外储增加约40亿美元，其中外债估值变化预计使外储减少60亿美元，应计利息约20亿美元，汇率折算汇兑收益约90亿美元[3] - 交易因素使外储增加约90亿美元，预计3月除外资流动外的银行结售汇逆差和其他购汇用汇需求等合计导致外储增加90亿美元左右[3] 外资资产配置 - 预计3月境外机构配置人民币资产规模变化不大，3月中国主要股指微幅下跌，万得全A月环比下跌0.4%，北向资金活跃度回落，日均成交金额降至259.07亿美元，日均成交笔数降至900.4万笔[4] 未来外储趋势 - 短期估值效应推动外储增值，交易因素或造成外储减值压力，4月外债收益率下行将提升外储估值，4月交易因素或因外资流出造成外储减值[4] 黄金市场 - 金价继续上升，央行连续五个月增持，短期金价回调是受关税落地后流动性冲击影响，中长期看好黄金走势[4] 汇率走势 - 关税冲击消化后人民币汇率有望回升，当前CFETS人民币汇率指数在99左右保持平稳，美元指数回落至103附近，人民币汇率中枢有望抬升[4] 货币政策 - 外部冲击已至，宽货币“择机”窗口或即将到来，当前金融机构存款准备金率平均为6.6%有下行空间，结构性货币政策工具资金利率也有下行空间[4][5]