报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 成材预计震荡整理运行，价格重心下移，偏弱运行 [1][2] - 铝锭预计价格短期偏弱调整，关注宏观情绪和下游开工 [3] 根据相关目录分别进行总结 成材 - 云贵区域短流程建筑钢材生产企业春节停产检修时间大多在1月中下旬，复产时间预计在正月初十一至正月十六左右，停产期间预计影响建筑钢材总产量74.1万吨 [1] - 安徽省6家短流程钢厂，1家已于1月5日开始停产，其余大部分钢厂预计1月中旬左右停产放假，个别钢厂预计1月20日后停产放假，停产期间日度影响产量1.62万吨左右 [2] - 2024年12月30日 - 2025年1月5日，10个重点城市新建商品房成交面积总计223.4万平方米，环比下降40.3%，同比增长43.2% [2] - 成材在供需双弱格局下，市场情绪偏悲观，价格重心持续下移，今年冬储低迷，对价格支撑不强 [2] 铝锭 - 3月国内电解铝运行产能环比增加，4月随着相关企业启槽达产再度走高 [2] - 4月7日国内主流消费地电解铝锭库存77.40万吨，较清明假期前增加0.9万吨，环比上周一减少2.6万吨，4月上半月整体去库趋势未改变 [2] - 光伏、新能源汽车及电网基建需求构成核心支撑，传统建筑型材、燃油车等受制于资金压力及终端消费疲软，旺季预期兑现不足 [2] - 美国关税政策可能抑制海外需求，之前汽车税宣布时部分利空预期已被市场消化 [2] - 短期市场对全球经济形势担忧，海外避险情绪升温，铝价波动加大，国内在去库存及Back结构支撑下，预计较外盘沪铝表现相对坚挺，进口比价转好 [2] - 长期来看，美国对等关税将影响国内铝需求，铝元素出口量可能受损 [2] - 宏观上关税政策冲击持续显现，铝价区间震荡，需关注美国关税政策变数及回调后下游拿货情况对价格的支撑力度 [3]