报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 4月7日资金面边际收敛债市大幅走强，转债市场跟随权益市场大幅下跌，海外各期限美债收益率和主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行；国内政策方面有降准降息预期、农业农村专项债使用规模扩大等举措，国际上美国面临滞胀或衰退风险[1] 各目录总结 债市要闻 国内要闻 - 《加快建设农业强国规划（2024－2035年）》提出健全土地增值收益分配机制，到2027年农业强国建设取得明显进展，2035年取得显著成效，本世纪中叶全面建成[3] - 农业农村部部署扩大农业农村领域专项债使用规模工作，要求把握积极财政政策机遇，聚焦重点领域，强化项目论证[4] - 截至2025年3月末我国外汇储备规模为32407亿美元，较2月末上升134亿美元，升幅0.42%，官方黄金储备为7370万盎司，较2月末增加9万盎司[5] - 人民日报称降准、降息等货币政策工具随时可出台，财政政策有扩张空间，将提振消费、稳住资本市场，帮扶受冲击行业企业[6] - 深交所发布《深圳证券交易所绿色债券白皮书》，完善绿色债券市场投融资支持机制[7] 国际要闻 - “前美联储三把手”称特朗普关税政策将使美国加权平均关税率急升至25%以上，推动通胀反弹，打击需求，削弱经济增长潜力，滞胀是乐观情形，更可能衰退且通胀走高，美联储陷入两难[8][9] 大宗商品 - 4月7日WTI 5月原油期货收跌2.08%，报60.70美元/桶；布伦特6月原油期货收跌2.09%，报64.21美元/桶；COMEX黄金期货跌1.16%，报3000.20美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌4.98%至3.629美元/盎司[10] 资金面 公开市场操作 - 4月7日央行开展935亿元7天期逆回购操作，操作利率1.50%，当日有2452亿元逆回购以及1500亿元国库现金定存到期，单日净回笼资金3017亿元[12] 资金利率 - 4月7日央行公开市场净回笼，资金面边际收敛，主要回购利率上行，DR001上行11.99bp至1.744%，DR007上行4.46bp至1.743%[13] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：4月7日市场避险情绪升温，降准降息预期提升，债市延续强势，10年期国债活跃券250004收益率下行7.50bp至1.6400%，10年期国开债活跃券250205收益率下行6.80bp至1.6700%[16] - 债券招标情况：公布了25农发贴现03（增发）、25农发03（增12）等债券的期限、发行规模、中标收益率等信息[18] 信用债 - 二级市场成交异动：4月7日2只产业债成交价格偏离幅度超10%，“H0宝龙04”跌超21%，“H0阳城04”涨超220%[18] - 信用债事件：涉及华南城、昆明城投、日照岚山城建等公司的相关公告[19] 可转债 - 权益及转债指数：4月7日A股放量下跌，三大股指分别收跌7.34%、9.66%、12.50%，转债市场跟随下跌，中证转债、上证转债、深证转债分别收跌4.05%、3.44%、4.98%[20] - 转债跟踪：4月8日清源转债开启网上申购，志邦转债上市；4月7日开润转债公告不下修转股价格[26] 海外债市 - 美债市场：4月7日各期限美债收益率普遍上行，2/10年期美债收益率利差扩大9bp至42bp；5/30年期美收益率利差扩大7bp至76bp；美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行1bp至2.19%[22][23][24] - 欧债市场：4月7日主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行[25] - 中资美元债每日价格变动：公布了单日涨幅和跌幅前10的中资美元债相关信息[28]