报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [2] - 重点公司保利发展、招商蛇口、招商积余、华润万象生活、保利物业评级均为买入 [2] 报告的核心观点 - 本周申万房地产指数下跌0.9%，沪深300指数下跌1.37%，板块表现强于大盘；交易端呈现结构性分化，新房同环比下滑，二手房同比略升但环比下滑，下行幅度好于新房；建议关注财务稳健、业绩良好的龙头房企及物业管理公司 [3][8] 根据相关目录分别总结 一周行情回顾 - 申万房地产指数下跌0.9%，沪深300指数下跌1.37%，相对收益0.47%，板块强于大盘 [3][13] - 申万房地产板块涨跌幅排名前5个股为哈高科、卧龙地产、长春经开、铁岭新城、中迪投资，后5个股为新湖中宝、深振业A、皇庭国际、大连友谊、ST爱旭 [13] 行业新闻追踪 - 3月31日南京全面取消商品住房转让限制，优化“以旧换新”模式，首批政府补助1亿元 [16][17] - 3月31日广州深化不动产登记便利度改革，提供在线委托服务等 [17][18] - 3月31日天津调整二套住房最低首付款比例至20%，4月1日起施行 [17][18] 个股公告及新闻追踪 - 3月31日新城控股称2025年3亿美元境外债到期，将做好资金安排；截至2024年底，1214亿投资性房地产中1025亿已抵押 [19][20] - 3月31日绿城管理2025年7月18日一般分红每股0.24元（拆合0.26港元），调整分红比例是为业务发展和创新业务布局 [19][20] - 3月31日越秀地产坚持“以销定投”，聚焦一二线城市，2025年拿地预算约300亿，与2024年基本持平 [19][20] 行业基本面 重点城市一手房成交分析 - 本周（3.28 - 4.3）38个重点城市一手房成交31221套，同比-33.7%，环比-15%；成交面积382.1万平方米，同比-27.7%，环比-5.9% [5][21] - 本月至今（4.1 - 4.3）38个重点城市一手房成交124324套，同比-14%，环比63.4%；成交面积1438.7万平方米，同比-5.6%，环比81.4% [24] 重点城市二手房成交分析 - 本周（3.28 - 4.3）16个重点城市二手房成交22398套，同比1.2%，环比-10.7%；成交面积217.8万平方米，同比4.7%，环比-11.5% [5][32] - 本月至今（4.1 - 4.3）16个重点城市二手房成交63083套，同比64.3%，环比-10.6%；成交面积623万平方米，同比67%，环比-22.1% [35] 重点城市库存情况分析 - 本周（3.28 - 4.3）17个重点城市商品房库存面积18629.1万平方米，环比-0.5%，去化周期156.6周 [5][45] 土地市场供给与成交分析 - 本周（3.24 - 3.30）供应土地2118.6万平方米，同比19.2%；供应均价2715元/平方米，同比223.2% [5][53] - 本周成交土地2335.9万平方米，同比11.1%；成交金额621.5亿元，同比55.4%；成交楼面价2660元/平方米，溢价率23.1% [5][53] 房地产行业融资分析 - 本周（3.28 - 4.3）房地产企业发行信用债58.2亿元，同比76.36%，环比0% [6][68] - 本月至今房地产企业发行信用债55.2亿元，同比22.69%，环比28.85% [68]