报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观面全球贸易战升级市场避险情绪升温 基本面印尼政策使镍资源供应成本提高且供应偏紧预计镍矿价格坚挺 但冶炼端产量爬升印尼镍铁产能释放 需求端不锈钢企业对高镍价接受度低镍库存去化不佳 技术面成交放量多空交投分歧 操作上建议暂时观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪镍期货主力合约收盘价119280元/吨 环比640 05 - 06月合约价差 - 140元/吨 环比 - 10 [3] - LME3个月镍14486美元/吨 环比 - 149 主力合约持仓量80225手 环比 - 4461 [3] - 期货前20名持仓净买单量 - 1883手 环比3259 LME镍库存202938吨 环比630 [3] - 上期所库存镍33256吨 环比 - 3669 LME镍注销仓单合计13818吨 环比570 [3] - 仓单数量沪镍26028吨 环比 - 1138 [3] 现货市场 - SMM1镍现货价121750元/吨 环比 - 850 现货均价1镍板长江有色121850元/吨 环比 - 850 [3] - 上海电解镍CIF（提单）100美元/吨 环比0 上海电解镍保税库（仓单）100美元/吨 环比0 [3] - 平均价电池级硫酸镍28900元/吨 环比0 NI主力合约基差2470元/吨 环比 - 1490 [3] - LME镍（现货/三个月）升贴水 - 214.07美元/吨 环比 - 3.27 [3] 上游情况 - 进口数量镍矿114.61万吨 环比23.42 镍矿港口库存总计685万吨 环比 - 36.34 [3] - 镍矿进口平均单价129.29美元/吨 环比 - 128.76 含税价印尼红土镍矿1.8%Ni41.71美元/湿吨 环比0 [3] 产业情况 - 电解镍产量29430吨 环比1120 镍铁产量合计2.33万金属吨 环比0.17 [3] - 进口数量精炼镍及合金7898.16吨 环比 - 17949.12 进口数量镍铁90.87万吨 环比 - 2.02 [3] 下游情况 - 产量不锈钢300系165.43万吨 环比8.81 库存不锈钢300系合计67.2万吨 环比 - 0.5 [3] 行业消息 - 外交部回应美方威胁升级对华关税 中方强烈谴责、坚决反对 若美方执意打关税战、贸易战中方奉陪到底 [3] - 美国财长贝森特称4月9日之前不太可能达成（与任何国家的）贸易协议 有近70个国家寻求谈判 [3] - 美国计划将对加拿大木材征收34.45%的关税 目前为14.4% 欧盟拟议于4月15日开始对部分美国产品加征关税 [3] 重点关注 今日暂无消息 [3]