报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国市场汽车零部件及轮胎店销售额处于历史同期较高水平，汽柴油消费量、汽车销量相对稳定，轮胎下游需求稳定；美国进口半钢胎、全钢胎数量 2025 年 2 月环比和同比有降，但处于历史同期较高水平，总体需求稳健 [3] - 美国关税政策变化，进口关税不确定性大，若 25%关税落地，美国进口轮胎需求难短期大幅下滑，市场或涨价，由消费者、经销商和厂商共同承担；轮胎企业可通过全球化布局和提升品牌力应对 [3][102] - 2025 年 2 月轮胎替换市场总体稳健，各地区配套市场受经济环境和购车政策影响表现不一 [37] - 3 月原材料价格指数环比下降 2.13%，半钢胎开工率同环比增加，全钢胎同比偏弱，海运费下降明显 [4][5][96] 根据相关目录分别进行总结 原材料 - 2025 年 3 月，天然橡胶均价 16818 元/吨，环比降 2.00%，同比涨 21.52%；丁苯橡胶均价 14154 元/吨，环比降 6.15%，同比涨 6.77%；螺纹钢均价 3390 元/吨，环比降 2.30%，同比降 10.24%；炭黑均价 8086 元/吨，环比涨 1.00%，同比降 11.02% [5] - 3 月轮胎原材料价格指数为 175.61，环比降 2.13%，同比涨 3.23% [5] - 2025 年 2 月，我国天然橡胶消费量 46.97 万吨，环比降 20.17%，同比降 1.43%；产量 0.00 万吨，环比降 100.00%，同比持平；进口量 45.51 万吨，环比降 19.59%，同比涨 35.49%；ANRPC 成员国产量 72.62 万吨，环比降 28.78%，同比涨 0.82% [6] 生产与出口 - 2025 年 3 月，中国全钢胎月度平均开工率 68.77%，同比减 1.17pct，环比增 14.33pct；半钢胎月度平均开工率 83.01%，同比增 3.67pct，环比增 16.49pct [23] - 2024 年 12 月，中国橡胶轮胎外胎产量 10556 万条，环比涨 2.04%，同比升 21.51%；2025 年 2 月，中国出口新的充气橡胶轮胎 4376 万条，环比降 30.93%，同比涨 1.16% [25] - 2025 年 2 月，中国小客车胎对外出口 21.87 万吨，环比降 22.55%，同比增 7.28%；卡客车胎对外出口 27.81 万吨，环比减 24.34%，同比增 2.89% [28] - 2025 年 2 月，中国非公路轮胎出口量 4.83 万吨，同比涨 10.35%，环比降 9.82%；出口额 11.14 亿元，同比涨 14.71%，环比降 5.87% [31] 消费 - 全球：2025 年 2 月，替换市场月度同比增速全球 +1%，北美 -4%，欧洲 +1%，中国 +20%，南美 +1%；配套市场月度同比增速全球 +8%，北美 -9%，欧洲 -15%，中国 +39%，南美 +14% [37] - 中国：2025 年 3 月，中国重卡销量约 10.50 万辆，环比涨 28.83%，同比降 9.33%；物流业景气指数为 51.50%，环比增 2.20pct，同比持平；2 月，汽油消费量 1272 万吨，环比涨 2.42%，同比降 2.31%；柴油消费量 1504 万吨，环比降 1.13%，同比降 6.16% [53] - 美国：2025 年 2 月，美国汽车零部件及轮胎店零售额 102.57 亿美元，环比降 4.60%，同比降 0.92%；3 月，汽油消费量 878.43 万桶/天，环比涨 2.90%，同比降 2.00%；柴油消费量 380.58 万桶/天，环比降 5.66%，同比涨 1.44%；汽车销量 159.17 万辆，环比涨 30.27%，同比涨 9.39% [3][64] - 欧洲：2024Q4，欧洲半钢胎替换市场销量 5651.60 万条，季度环比降 2.31%，同比涨 11.51%；全钢胎替换市场销量 288.20 万条，季度环比降 7.39%，同比涨 4.31%；2025 年 2 月，乘用车注册量 96.35 万辆，环比降 3.19%，同比降 3.17%；新能源汽车销量 24.02 万辆，环比降 1.56%，同比涨 18.60% [87] 海运费 - 海运费 2021 下半年 - 2022 上半年大幅涨跌，2023 年基本恢复正常；2025 年 3 月，波罗的海全球集装箱运价指数（FBX）均值 2196.90 点，环比降 29.79%，同比降 24.66%；CCFI（美东航线）均值 1016.33 点，环比降 16.92%，同比降 13.85%；CCFI（美西航线）均值 888.01 点，环比降 18.40%，同比降 13.75% [96] 行业资讯 - 美国进口轮胎税率变化：3 月 26 日宣布对进口汽车和部分零部件加征 25%关税；4 月 2 日宣布对所有国家征 10%“基准关税”；4 月 3 日零部件范围扩大含轮胎，墨西哥、加拿大商品满足协定豁免，进口除墨、加外轮胎一律 25%关税，原有双反关税叠加 [100][101][102] - 国内企业动态：赛轮成为丰田赛事指定轮胎供应商、进《Auto Bild》测评前十、与老挝金矿合作；通用股份控股股东变更；森麒麟摩洛哥项目发货；玲珑安徽项目开工；浦林成山、山东新大陆计划在马来西亚建厂；寿光福麦斯计划在山东建项目 [103][104] - 海外企业动态：锦湖公布业绩和目标、南京工厂扩产；德国马牌与京东养车合作；韩泰计划扩建美国工厂；诺记罗马尼亚工厂交付；ATW 计划在美国建厂 [105][106] 重点公司 - 赛轮轮胎：海外越南、柬埔寨双基地落成，在建或规划多个项目，全球化布局加深；“液体黄金”技术突破，有望提升品牌力，业绩有望增长 [107][108]