报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - AI助力与政策加持下医疗保健行业未来可期，相关企业价值将重构并呈现更多投资机会 [3][15] - 恒生港股通医疗保健指数容量大、市值覆盖广，当前估值较低有修复空间 [3][34] - 富国恒生港股通医疗保健ETF及联接基金紧密跟踪该指数，投资价值凸显 [3][37] 根据相关目录分别进行总结 1、AI助力，政策加持，医疗保健行业未来可期 - 医疗保健行业以保障全民健康为核心，具技术密集与民生关联特征，涵盖多领域 [7] - 需求侧我国医疗服务市场扩容，居民健康消费上升，2024年人均医疗保健消费支出2547元，增长3.6%，占比9.0% [7] - 供给侧我国医疗器械企业发力，医疗仪器及器械出口金额自2020年维持较高水平 [10] - AI技术在医疗保健领域应用深入，多地出台“人工智能+医药健康”专项计划 [14] - 政策支持创新药发展，政府工作报告提及健全机制、制定目录，多地响应 [14] 2、恒生港股通医疗保健指数投资价值 2.1 恒生主题指数系列编制方案 - 该指数由恒生指数公司发布，以2014年12月31日为基日，3000点为基点，属恒生行业指数系列 [18] - 成分股从港股通买卖的相关医疗保健业务公司选市值排名最高40家，自由流通市值加权 [18] - 样本选取有分类、剔除低研发展开支公司等步骤，每半年调整一次 [19][20] 2.2 成分股市值分布：容量大、覆盖广 - 截至2025年4月2日，40只成分股合计总市值1.63万亿港元，自由流通市值0.69万亿港元 [21] - 总市值既有千亿以上龙头，也有较多200亿以下公司，500亿以下最多；自由流通市值多集中在100亿以下 [21][24] 2.3 股票集中度较高 - 截至2025年4月2日，前十大成分股合计权重占比70.68%，最高权重13.99% [27] - 前十个股属医药生物一级行业，涉及多个二级行业，权重个股为细分龙头 [27] - 按申万行业划分，指数涵盖3个一级行业，最大权重是医药生物，二级行业化学制药和生物制品合计占比约88% [29] 2.4 指数估值与表现：24年以来表现较弱，估值较低 - 截至2025年4月2日，40只成分股中18只PE为负，17只PE分位数在历史十年50%以下，11只在30%以下 [34] - 历史表现多数时段优于恒生综合指数，2024年以来表现欠佳，2025年结合AI发展趋势有望修复 [34] 3、富国恒生港股通医疗保健ETF及联接基金 3.1 富国恒生港股通医疗保健ETF - 2023年7月3日上市，基金经理田希蒙，紧密跟踪指数，近一年跟踪误差1.67%，管理费率0.50%，托管费率0.10% [3][37] 3.2 富国恒生港股通医疗保健ETF发起式联接基金 - 2023年12月5日成立，基金经理田希蒙，通过投资目标ETF追求与指数相似回报，管理费率0.50%，托管费率0.10% [39] 4、附录 4.1 基金管理人简介 - 富国基金1999年在北京成立，是首批十家基金管理公司之一，2003年外资参股，积累丰富经验 [40] 4.2 基金经理简介 - 田希蒙硕士，2017年5月加入富国基金，现任量化投资部定量基金经理 [41]