报告行业投资评级 - 推荐（维持） [1] 报告的核心观点 - 算力租赁价格平稳，Llama 4多版本参数亮眼，2万亿多模态巨兽重登王座 [3][16] - Gemini搜索访问量环比 +9.62%，DeepSeek公布推理时Scaling新论文 [5][23] - 星海图“小步快跑式”融资，今年估值已翻倍 [7] - AI应用有望在今年诞生部份现象级应用，建议关注嘉和美康、科大讯飞等公司 [9][42] 根据相关目录分别进行总结 算力动态 - 数据跟踪：本周算力租赁价格保持平稳，不同显卡配置和平台的价格具体为A100 - 40G中腾讯云16核 + 96G价28.64元/时、阿里云12核 + 94GiB价31.58元/时等 [16][19] - 产业动态：Meta官宣开源首个原生多模态Llama 4，采用MoE架构，支持12种语言，首批发布Llama 4 Scout和Llama 4 Maverick两款；Llama 4 Maverick在大模型LMSYS排行榜上排第二，Llama 4 Scout支持1000万上下文；Llama 4在基准测试中性能超越多个模型，采用早期融合技术，Meta还开发MetaP新训练方法，Llama 4支持开源微调且多语言token量比Llama 3多出10倍 [3][17][20] AI应用动态 - 流量跟踪：2025.3.31 - 2025.4.4期间，AI相关网站访问量前三位为ChatGPT、Bing和Canva，访问量环比增速第一为Gemini；平均停留时长前三位为Character.AI、Discord和NotionAI，平均停留时长环比增速第一为文心一言 [23][25] - 产业动态：DeepSeek和清华大学研究人员探索奖励模型方法，提出逐点生成奖励模型（GRM）和自我原则批评调整（SPCT）；基于此技术提出DeepSeek - GRM - 27B，通过多次采样和投票扩展推理时间，还训练元RM；SPCT提高GRM质量和可扩展性，在多个基准测试中表现良好 [6][24][26] AI融资动向 - 4月3日，星海图完成A2、A3轮系列融资，领投方为凯辉基金，总融资额超3亿元，2025年累计融资近1亿美元；A1轮融资于2月完成，总融资额近3亿元，由蚂蚁集团独家领投；投资人关注其全栈要素齐备且实力强，公司具备多种能力，若估值达50亿元将成业内第二梯队“排头兵” [7][32][34] 行情复盘 - 本周，AI算力指数/AI应用指数/万得全A/中证红利日涨幅最大值分别为1.36%/0.19%/0.37%/0.97%，日跌幅最大值分别为 - 1.54%/-1.91%/-0.85%/-0.52%；AI算力指数内部开普云涨幅最大、宝信软件跌幅最大，AI应用指数内部海信视像涨幅最大、国光电器跌幅最大 [36] 投资建议 - 白宫发布指令要求联邦各机构任命首席人工智能官并制定战略，AI应用有望今年诞生现象级应用，建议关注嘉和美康、科大讯飞、寒武纪、鼎通科技、亿道信息、迈信林、泓淋电力、唯科科技等公司 [9][42]