报告行业投资评级 - 领先大市 - A(维持) [1] 报告的核心观点 - 受关税“灰犀牛”冲击，全球资产价值重估，市场波动率加强，但我国货币政策有调整余地，财政政策加大支出，资本市场稳定性有望延续，一季度行业业绩有支撑但受市场波动扰动 [3][9] - 证监会修订《证券投资基金托管业务管理办法》，延续监管思路，重视公司合规和专业展业能力，优化托管行业生态 [4][9] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 关税“灰犀牛”冲击使全球资产价值重估、市场波动率加强，我国货币政策和财政政策助力资本市场稳定，一季度行业业绩有支撑但受市场波动扰动 [3][9] - 证监会修订《证券投资基金托管业务管理办法》，完善准入门槛等内容，优化托管行业生态 [4][9] 行情回顾 - 上周沪深 300 指数、创业板指数、申万一级非银金融指数、证券Ⅲ均下跌，申万一级非银金融指数在 31 个申万一级行业中排第 23 位 [10] - 个股中湘财股份、华西证券、招商证券涨幅居前，华林证券、指南针、华泰证券跌幅居前 [10][12] 行业重点数据跟踪 - 市场表现及规模：上周主要指数下跌，上证综指跌 0.28%，沪深 300 跌 1.37%，创业板指数跌 2.95%，A股成交金额 4.55 万亿元，日均成交额 1.14 万亿元，环比减 9.84% [4][12] - 信用业务：截至 04 月 03 日，市场质押股 3184.02 亿股，占总股本 3.93%，两融余额 1.90 万亿元，环比减 1.01% [14] - 基金发行：25 年 03 月，新发行基金份额 1009.26 亿份，发行 135 只，环比涨 53.42%，股票型基金发行 378.37 亿份，环比涨 25.07%，占比 37.49% [14] - 投行业务：25 年 03 月，股权承销规模 577.90 亿元，IPO 金额 92.18 亿元，再融资金额 485.72 亿元 [14] - 债券市场：中债 - 总全价(总值)指数较年初跌 0.84%，中债国债 10 年期到期收益率为 1.72%，较年初上行 11.03bp [14][16] 监管政策与行业动态 - 证监会就《证券投资基金托管业务管理办法（修订草案征求意见稿）》征求意见，完善准入门槛等五方面内容 [28] - 证监会召开民营科技企业座谈会，强调支持民营经济发展，推进资本市场改革开放 [28] - 证监会召开境外上市备案管理跨部门协调工作机制全体会议，将完善制度机制，推动“惠港 5 条”落实 [28] 上市公司重点公告 - 东兴证券发布 2024 年年报，营业收入 93.70 亿元，归母净利润 15.44 亿元，分别同比变化 97.89%、88.39%，加权平均 ROE 为 5.57%，同比变化 2.48pct [29] - 国信证券发布万和证券审计报告，截至 2024 年 11 月，万和证券营业收入 4.21 亿元，归母净利润 0.30 亿元 [29]