报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 特朗普关税政策落地引发国际油价大幅下跌，市场对经济衰退和需求走弱担忧加剧，未来关税问题引发贸易战升级或继续冲击大宗商品市场，PX、PTA整体估值下移，叠加终端出口受冲击，产业链负反馈或持续，短期聚酯行业形势严峻，需关注产业链内部结构性机会和各国关税谈判动向，警惕情绪面冲击盘面大幅波动[3][4] 根据相关目录分别进行总结 日度市场总结 PX & PTA - 昨日PX主力合约PX2505收6392元/吨，较前一交易日下跌5.89%，基差为71元/吨；PTA主力合约PTA2505收4550元/吨，较前一交易日下跌5.25%，基差为0元/吨[1] - 成本端特朗普关税政策落地使国际油价大幅下跌，WTI原油主力收60.96美元/桶，布油收64.36美元/桶[2] - 供应端PX国内多装置有检修计划，开工率为77.8%，亚洲开工率为72.5%；PTA多装置有检修或停车改造计划，开工率在86.1%附近；聚酯开工率在93.2%附近；需求端轻纺城成交总量750万米，15日平均成交为863.87万米[2] 聚酯 - 昨日短纤主力合约PF2505收6154元/吨，较前一交易日下跌5.06%，华东市场主流价为6560元/吨，较前一日下跌130元/吨，基差为306元/吨[4] - 短纤部分产能执行减产或进入检修期，供应端压力预计大幅减轻；瓶片检修装置陆续重启，开工率上升2.88%至75.26%，供应端承压[4] 产业链数据监测 - PX、PTA、短纤期货主力合约价格、成交、持仓多数下跌，PX现货韩国FOB价格下跌12.76%，PTA基差降至0元/吨，进口利润上升72.73%，短纤基差上升292.31%[6] - 布油、美原油主力合约价格下跌，乙二醇、聚酯瓶片价格下跌，聚酯切片、涤纶POY、涤纶DTY价格不变，涤纶FDY价格微跌；部分加工价差大幅上升[7] - 轻纺城成交量总量和长纤织物微跌，短纤织物大跌36.60%；PTA工厂、聚酯工厂、江浙织机负荷率不变；涤纶短纤、POY、FDY、DTY库存天数多数下降[7][8] 产业动态 宏观动态 - 美国3月消费者信心指数骤降至四年多来最低，反映家庭对经济衰退和关税引发通胀担忧加剧[9] - 面对美国“对等关税”，中国对全范围美国产品加征34%关税，推出对部分稀土出口管制等反制措施[9] 行业动态 东丽将于2026年度内停止在日本国内生产PTA，转向外部采购，日本国内将不再生产[10] 产业链数据图表 报告展示了PX、PTA、短纤主力期货与基差、现货价格、开工率、期货月差、加工费、聚酯端生产效益、产业链负荷率、中国轻纺城成交量移动平均、聚酯产品库存天数等数据图表[12][14][15]