报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周特朗普宣布实施“对等关税”，加税力度超预期致全球市场波动，A股回落，常青低波组合回撤可控，防御策略积累超额收益，海外市场恐慌加剧，美股及其他权益市场受波及 [2] - 量化策略配置上，常青低波策略优于海外权益策略，海外权益策略优于股基增强策略；A股中短期中性偏谨慎，推荐低波策略；海外短期回撤后，低仓位投资者可布局底部，中长期看好美股反转 [3] - 权益基金策略中，常青低波基金策略本周回调但低波防御属性显现，仍值得配置；股基增强基金策略本周收跌，超额表现待市场转暖；现金增利基金策略本周收益优且超额收益累积；海外权益配置基金策略本周收跌，中长期全球化投资有分散配置价值 [4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 工具化基金组合构建思路 - 为满足不同市场环境和风险偏好投资者选基需求，用量化方法构建全新风格体系基金优选池，货币和债券基金也用量化选基开发工具化组合 [11] - 主动权益基金结合持仓和净值维度因子构建低波属性基金组合策略，满足防御和收益稳定需求；以寻找高Alpha收益基金为出发点，结合行业均衡和持仓风格限制构建进攻性基金组合策略 [11] - 货币基金基于多维特征因子构建筛选体系，优选收益优秀货币基金；QDII基金根据长短期技术指标筛选海外权益指数，构建海外市场精选组合 [12] 各基金组合构建详情 - 常青低波基金组合在高权益仓位主动管理基金中挑选长期稳定收益基金，结合净值回撤、波动和估值水平优选低波基金构建组合 [13] - 股基增强基金组合在主动管理权益基金中挖掘强Alpha挖掘能力基金经理配置，基于基金收益来源分析构建策略，回测表现有优秀持有期胜率 [14] - 现金增利基金组合综合货币基金多方面因子构建优选体系，助投资者获高收益并减少波动风险 [15] - 海外权益配置基金组合基于海外权益市场指数，根据长期动量和短期反转因子筛选指数构建组合，为全球化投资提供辅助工具 [16] 工具化基金组合表现跟踪 |基金策略|本周收益|近一个月收益|今年以来收益|策略运行以来收益| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |常青低波基金策略|-0.626%|1.388%|0.718%|8.582%| |股基增强基金策略|-1.215%|1.027%|1.668%|9.332%| |现金增利基金策略|0.027%|0.141%|0.433%|3.320%| |海外权益配置基金策略|-1.537%|-2.786%|-1.097%|23.104%|[17] 各基金组合表现详情 - 常青低波基金组合长期低波特性显著，波动率和最大回撤优于中证主动式股票基金指数，策略运行以来低波动和小回撤延续，超额收益显著，兼具防守与进攻性 [19][20] - 股基增强基金组合策略运行时间短，当前表现与中证主动式股票基金指数接近，市场改善后弹性更强，弱市中与基准走势相近 [22] - 现金增利基金组合经筛选持续跑赢比较基准，策略运行以来超额收益累计超0.29%，为现金管理选货币基金提供参考 [26] - 海外权益配置基金组合自2023年7月31日以来，在美联储降息和科技带动下累积较高超额收益，全球化配置增厚权益投资组合收益 [27]